dpa-AFX Überblick: ANALYSTEN-EINSTUFUNGEN vom 18.03.2013 bis 22.03.2013

MONTAG

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Commerzbank nach einer angekündigten Kapitalerhöhung von 1,50 auf 1,20 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Hold" belassen. Analyst Alexander Hendricks passte das Kursziel in einer Studie vom Montag an die Annahme an, dass für je zwei Commerzbank-Aktien eine neue ausgeben wird.

LUFTHANSA

    LONDON - Das Analysehaus S&P Equity hat das Kursziel für Lufthansa (Deutsche Lufthansa) nach Jahreszahlen von 13,00 auf 17,00 Euro angehoben, aber die Einstufung auf "Hold" belassen. Der Umsatz der Lufthansa habe seine sowie die Konsensschätzungen verfehlt, weshalb er seine entsprechenden Prognosen nach unten revidiert habe, schrieb Analyst Jawahar Hingorani in einer Studie vom Freitag. Die Schätzungen für das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) habe er hingegen erhöht, da das Sparprogramm "Score" und andere Maßnahmen zur Effizienzsteigerung die operative Gewinnentwicklung antreiben sollten. Die Lufthansa habe als einzige der großen europäischen Airlines 2012 einen operativen Gewinn erzielt. Allerdings rechnet er mit einem schwachen Frachtaufkommen und sieht das ambitionierte EBIT-Ziel für 2015 wegen der volatilen Treibstoffkosten in Gefahr. Zudem könnte die gestrichene Dividende die Aktie zunächst bremsen.

SIEMENS

    LONDON - Die US-Investmentbank Merrill Lynch hat Siemens von "Neutral" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 87,00 auf 96,00 (Kurs 83,69) Euro angehoben. Analyst Mark Troman begründete die neue Einstufung in einer Studie vom Montag mit einer positiven Trendwende bei der Gewinndynamik, dem geringen Risiko weiterer hoher Sonderbelastungen sowie der jüngst unterdurchschnittlichen Kursentwicklung im Vergleich zum Sektor.

TIPP24

    HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat das Kursziel für die Aktien des Glücksspielanbieters Tipp24 (Tipp24 SE) von 61 auf 70 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Die geplante Preiserhöhung bei Lotto sei ein weiterer Faktor, der seinen positiven Anlagehintergrund auf kurze Sicht stütze, schrieb Analystin Alexandra Schlegel in einer Studie vom Montag. Die Expertin erhöhte ihre Umsatzschätzungen für 2013 und 2014.

UNICREDIT

    PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat Unicredit (UniCredito Italiano (vor Aktienzusammenlegung)) nach Zahlen von "Neutral" auf "Underperform" abgestuft und das Kursziel von 4,40 auf 3,30 Euro gesenkt. Die Zukunft der italienischen Bank sehe düster aus, schrieb Analyst Andrea Vercellone in einer Studie vom Montag. Das Jahr 2013 werde weiteren Druck auf die Erträge und auf die Risikokosten bringen und damit herausfordernd bleiben. Die schwindende Qualität der Vermögenswerte sei ebenfalls ein Problem und die Profitabilität der Bank für die nähere Zukunft gering.

    LONDON - Das japanische Analysehaus Nomura hat die Einstufung für Henkel (Henkel vz) auf "Buy" mit einem Kursziel von 74,00 Euro belassen. Analyst Guillaume Delmas schrieb in einer Studie vom Dienstag von einem "Jahr der Reinvestitionen". Das Absatzwachstum dürfte sich beschleunigen.

KRONES

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für Krones von 54,50 auf 62,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Das Management des Herstellers von Getränkeabfüllanlagen gehe die operativen Probleme nun endlich an, schrieb Analystin Yasmin Moschitz in einer Studie vom Dienstag. Mit Blick auf ihre langfristigen Prognosen werde sie daher optimistischer. Die Finanzdaten von Krones seien grundsolide.

LUFTHANSA

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für Lufthansa (Deutsche Lufthansa) auf "Buy" mit einem Kursziel von 20 Euro belassen. Das gegenwärtige Kurs/Buchwert-Verhältnis lasse auf deutliches Kurspotenzial schließen, schrieb Analyst Francesco Curto in einer Branchenstudie vom Dienstag. Die Kapitalrückflüsse der Lufthansa müssten dafür aber in einer Größenordnung zulegen, dass die Kapitalkosten nachhaltig gedeckt werden könnten.

METRO

    ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat die Aktien der Metro AG (METRO) von "Neutral" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 23,00 auf 27,50 (Kurs 22,700) Euro angehoben. Zudem wurden die Titel auf die "European Key Calls"-Liste gesetzt. Das Chance/Risiko-Profil der Papiere des Handelskonzerns habe sich deutlich verbessert, schrieb Analyst Benjamin Peters in einer am Dienstag veröffentlichten Studie. Seine positivere Einschätzung reflektiere unter anderem die solide Entwicklung der Sparte Cash & Carry sowie mögliche weitere Beteiligungsverkäufe.

SGL GROUP

    FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für SGL Group (SGL Carbon) nach Zahlen von 31 auf 30 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Hold" belassen. Das vierte Quartal wie auch der Ausblick des Kohlenstoffspezialisten seien durchwachsen, schrieb Analyst Gunnar Romer in einer Studie vom Dienstag. Er rechnet mit einem gebremsten Start ins Jahr 2013. Mittelfristig seien die Perspektiven aber weiterhin intakt.

THYSSENKRUPP

    FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat ThyssenKrupp nach einem Pressebericht über eine mögliche Kapitalerhöhung von "Kaufen" auf "Halten" abgestuft und das Kursziel von 21 auf 20 Euro gesenkt. Dies dürfe ein Indiz dafür sein, dass sich die Gebote für die Stahlwerke in Brasilien und den USA unter dem Buchwerten bewegten, schrieb Analyst Sven Diermeier in einer Studie vom Dienstag. Daraus resultierende weitere Abschreibungen würden die ohnehin schwache Bilanz weiter verschlechtern. Allerdings hält Diermeier einen zügigen Verkauf von Steel Americas bei Inkaufnahme einer Kapitalerhöhung im Vergleich zu einer Hinauszögerung der Veräußerung für die sinnvollere Variante.

    FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat Adidas (adidas) von "Buy" auf "Accumulate" abgestuft, das Kursziel aber von 80 auf 90 Euro angehoben. Analyst Ingbert Faust begründete die Abstufung in einer Studie vom Mittwoch mit der zuletzt starken Kursentwicklung. Allerdings sei nach wie vor ausreichend Kurspotenzial vorhanden. Der Experte reduzierte zwar seine Umsatzprognosen für 2013 etwas, hob aber die Bruttomargenschätzung an. Seine Gewinnprognosen für das laufende Jahr lägen über den Unternehmenszielen sowie den Markterwartungen. Allerdings sollten Investoren auf eine schwächere erste Jahreshälfte und eine stärkeres zweites Halbjahr vorbereitet sein.

ADOBE SYSTEMS

    NEW YORK - Das US-Analysehaus Bernstein Research hat das Kursziel für Adobe Systems nach Zahlen zum ersten Geschäftsquartal von 48 auf 52 (Kurs: 42,48) US-Dollar angehoben und die Einstufung auf "Outperform" belassen. Der Softwarekonzern habe in puncto Umsatz und Ergebnis die Markterwartungen übertroffen, schrieb Analyst Mark Moerdler in einer Studie vom Mittwoch.

BASF

    LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für BASF von 60 auf 75 Euro angehoben, aber die Einstufung auf "Neutral" belassen. Er habe das Kursziel für den Chemiekonzern angehoben, um die jüngsten Zukäufe in seinen Berechnungen zu berücksichtigen, schrieb Analyst Martin Evans in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Der Konzern äußere sich zu diesem Zeitpunkt verständlicherweise vorsichtig zu den weiteren Aussichten, weil die weitere Nachfrage sowie die Preisentwicklung noch nicht abzusehen sei. Die Aktie dürfte die gute Entwicklung aus dem vergangenen Jahr schwerlich wiederholen.

BAYER

    LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für Bayer nach einer Analystenveranstaltung auf "Overweight" belassen. Mit Blick auf die Wachstumsziele bis 2015 habe das Management zuversichtlich gewirkt, schrieb Analyst Richard Vosser in einer Studie vom Mittwoch.

DEUTSCHE BANK

    FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für Deutsche Bank nach weiteren Rückstellungen für Rechtsrisiken auf "Accumulate" mit einem Kursziel von 44,00 Euro belassen. Diese schlechte Nachricht untermauere seine Einschätzung, dass rechtliche Altlasten ein großes Risiko für die Bank seien, schrieb Analyst Philipp Häßler in einer Studie vom Mittwoch. Positiv sei indes, dass der Finanzkonzern am Ziel einer festen Kernkapitalquote von 8,5 Prozent im ersten Quartal 2013 festgehalten habe. Aufgrund der niedrigen Bewertung der Papiere laute das Votum weiterhin "Accumulate".

FUCHS PETROLUB

    FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für Fuchs Petrolub (FUCHS PETROLUB vz) nach endgültigen Zahlen für 2012 auf "Reduce" mit einem Kursziel von 48,00 Euro belassen. Es habe keine Überraschungen gegeben, schrieb Analystin Nadeshda Demidova in einer Studie vom Mittwoch. Die Resultate hätten die vorläufigen Zahlen bestätigt und die Unternehmensprognosen lägen auf dem Niveau ihrer Erwartungen. Viele Investoren betrachteten die Aktien derzeit offenbar als sicheren Hafen, was die hohe Bewertung erklären könnte. Fundamental sei diese nicht gerechtfertigt.

K+S

    LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für K+S von 28 auf 31 Euro angehoben, aber die Einstufung auf "Underweight" belassen. Es kehre zwar etwas Zuversicht in den globalen Kalimarkt zurück, der Salz- und Düngemittelhersteller dürfte von einem kurzfristigen Nachfrageanstieg aber kaum profitieren, schrieb Analyst Martin Evans in einer Branchenstudie vom Mittwoch.

METRO

    STUTTGART - Die Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) hat Metro (METRO) endgültigen Zahlen für 2012 und dem Ausblick auf 2013 auf "Halten" mit dem unveränderten Kursziel 22,00 (Kurs: 22,38) Euro belassen. Den Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr habe das Management wie von ihr erwartet vorsichtig formuliert, schrieb Analystin Barbara Ambrus in ihrem ersten Kommentar am Mittwoch. Ohne das starke vierte Quartal sei 2013 als Rumpfgeschäftsjahr ohnehin ein Übergangsjahr.

PHILIPS

    LONDON - Die US-Investmentbank Merrill Lynch hat das Kursziel für Philips Electronics nach einem Analystentag von 25 auf 27 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Er habe seine Prognose des Gewinns je Aktie des Elektrotechnikkonzerns in den Jahren 2014 und 2015 wegen weiterer Kostenanstrengungen des Unternehmens um fünf bis sieben Prozent angehoben, schrieb Analyst Mark Troman in einer Studie vom Mittwoch. Die aktuelle Bewertung des Konzerns gebe die Umwandlung des Unternehmens und die starke Bilanz noch nicht ausreichend wieder.

SYMRISE

    LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für Symrise von 24 auf 29 Euro angehoben, aber die Einstufung auf "Neutral" belassen. Er habe seine Annahmen zu den langfristigen Wachstumsaussichten des Herstellers von Duft- und Aromastoffen wegen der neuen, zuversichtlichen Langfristziele des Unternehmens angehoben, schrieb Analyst Martin Evans in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Die Wachstumsaussichten des Konzerns seien in allen Regionen und vor allem in Schwellenländern gut.

    LONDON - Die US-Bank Citigroup hat Beiersdorf von "Neutral" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 63 auf 82 (Kurs: 71,41) Euro angehoben. Der Konsumgüterhersteller befinde sich in einer frühen Phase seines Turnaround-Planes, schrieb Analyst Toby McCullagh in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Die Auswirkungen dürften zunehmend sichtbar werden. Verbesserte Margen und eine Erholung der Umsätze sollten den Gewinn je Aktie antreiben.

BMW

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für BMW nach einem Analystentreffen auf "Add" mit einem Kursziel von 87,00 Euro belassen. Er habe seine Prognose des diesjährigen Betriebsgewinns (EBIT) des Autobauers wegen niedrigerer Preise und neuer Annahmen zu Währungseffekten um knapp fünf Prozent gesenkt und erwarte jetzt noch 8,3 Milliarden Euro, schrieb Analyst Daniel Schwarz in einer Studie vom Donnerstag. Er sehe aber bei den Markterwartungen an den Vorsteuergewinn noch etwa vier Prozent Luft nach oben. Der Konzern sei zwar attraktiv bewertet, relativ betrachtet bestehe jedoch bei der Konkurrenz von Daimler mehr Aufwärtspotenzial bei Margen, Bewertung und der Marktstimmung der Aktie gegenüber.

LUFTHANSA

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Lufthansa (Deutsche Lufthansa) nach der Ankündigung von Warnstreiks durch das Bodenpersonal auf "Buy" mit einem Kursziel von 18,00 Euro belassen. Die Warnstreiks dürften die Ergebnisse der Fluggesellschaft zunächst kaum treffen, da sie auf nur sieben Stunden begrenzt seien, schrieb Analyst Johannes Braun in einer Studie vom Donnerstag. Zudem hätten die Streiks wohl kaum Auswirkungen auf die wichtigen Langstreckenflüge. Zur Erreichung des für das Jahr 2015 anvisierten Betriebsgewinns (EBIT) von 2,3 Milliarden Euro sei zudem die Verbesserung der Produktivität des Personals wichtiger als kurzfristiger Widerstand der Gewerkschaften.

ORACLE

    LONDON - Die US-Investmentbank Morgan Stanley hat das Kursziel für Oracle nach Zahlen zum dritten Geschäftsquartal von 41 auf 39 (32,70) US-Dollar gesenkt, die Einstufung aber auf "Overweight" belassen. Nach der beeindruckenden Entwicklung im Vorquartal habe der Softwarekonzern nun die Erwartungen verfehlt, schrieb Analyst Keith Weiss in einer Studie vom Donnerstag. Vor allem die Umsatzdynamik sei deutlich abgebremst worden.

SAP

    ZÜRICH - Die Schweizer Bank Credit Suisse hat die Einstufung für SAP nach Zahlen von Oracle auf "Outperform" mit einem Kursziel von 65,00 Euro belassen. Die Zahlen des US-Software-Konkurrenten zum dritten Geschäftsquartal hätten in allen Bereichen enttäuscht, schrieb Analyst Philip Winslow in einer am Donnerstag veröffentlichten Studie. Am meisten aber hätten die amerikanischen Bereiche enttäuscht, vor allem Geschäftsfelder Datenbank und Middleware.

SIEMENS

    ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat die Einstufung für Siemens auf "Buy" belassen. Im europäischen Anlagen- und Maschinenbausektor sei mittlerweile eine Erholung des Wachstums und der Margen eingepreist, schrieb Analyst Fredric Stahl in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Daher sollten Anleger trotz der erwarteten positiven Nachrichten für die Branche bei Investments selektiv vorgehen. Zu seinen bevorzugten Werten zählt der Experte unter anderem Philips, Volvo, ABB und Siemens.

THYSSENKRUPP

    LONDON - Das japanische Analysehaus Nomura hat das Kursziel für ThyssenKrupp von 20 auf 18 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Buy" belassen. Analyst Neil Sampat begründete die Zielanpassung in einer Studie vom Donnerstag mit niedrigeren Prognosen für den Verkaufserlös für Steel Americas sowie für den operativen Gewinn (EBITDA) im Geschäftsjahr 2012/13. Wenngleich das absolute Kurspotenzial begrenzt sei, habe das Kaufvotum relativ zum Sektor Bestand. Dies gründe auf den eher geringen Risiken in puncto Unternehmensprognosen für das laufende Geschäftsjahr. Zudem sei ein Bewertungsaufschlag verdient.

UNITED INTERNET

    HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat die Einstufung für United Internet nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 20 Euro belassen. Das vierte Quartal sei deutlich stärker ausgefallen als erwartet, schrieb Analyst Usman Ghazi in einer Studie vom Donnerstag. Das Mobilfunkgeschäft glänze, und das Segment Anwendungen habe sich erholt.

FREITAG

    PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat die Einstufung für Adidas (adidas) nach Zahlen des Konkurrenten Nike auf "Outperform" mit einem Kursziel von 90,00 Euro belassen. Der Konkurrent des Herstellers von Sportartikeln habe gute und belastbare Quartalsergebnisse vorgelegt, schrieb Analyst Andreas Inderst in einer Studie vom Freitag. Beide Konzerne dürften in den kommenden zwölf Monaten Umsatz und Margen in einem schwierigen Markt ausbauen. Der Experte geht dabei davon aus, dass Adidas dabei seinen Gewinn je Aktie schneller als der Konkurrent steigern kann.

BMW

    LONDON - Die britische Investmentbank HSBC hat die Einstufung für BMW nach einer Analyse der Absatzpreisentwicklung in der Autobranche auf "Neutral" belassen. Bei BMW ergebe sich in verschiedenen Regionen ein gemischtes Bild, schrieb Analyst Horst Schneider in einer Branchenstudie vom Freitag. Die Rabatte in Europa hätten sich stabilisiert, stiegen allerdings tendenziell in China und den USA.

BRENNTAG

    LONDON - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat Brenntag von "Buy" auf "Conviction Buy" hochgestuft und das Kursziel von 146 auf 166 Euro angehoben. Analyst Charles Wilson rechnet in einer Studie vom Freitag mit steigenden Bewertungsmultiplikatoren. Die Gründe seien das robuste Geschäftsmodell des Chemiekalienhändlers, die beginnende zyklische Erholung und die steigende Barrendite auf das eingesetzte Kapital (CROCI). Zudem dürfte der Markt den wertsteigernden Übernahmen zunehmend Aufmerksamkeit schenken.

EON

    LONDON - Die britische Investmentbank HSBC hat das Kursziel für Eon von 11 auf 12 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Underweight" belassen. Analyst Adam Dickens erhöhte in einer Studie vom Freitag den Wert des Türkei-Geschäfts von Eon, da sich die Integration von Enerjisa auszahlen dürfte. Eon dürfte 2013 bis 2015 vor allem in Russland sowie im Bereich der Erneuerbaren Energien wachsen. Das reiche aber nicht aus, um den Geschäftsrückgang in Nordwest-Europa sowie die Verwässerung durch Beteiligungsverkäufe auszugleichen.

IMPERIAL TOBACCO

    ZÜRICH - Die Schweizer Bank Credit Suisse hat die Einstufung für Imperial Tobacco auf "Outperform" mit einem Kursziel von 2.700 Pence belassen. Die Dividende des Tabakkonzerns dürfte auch 2013 prozentual zweistellig wachsen, schrieb Analyst Rogerio Fujimori in einer Studie vom Freitag.

KRONES

    FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat das Kursziel für Krones von 39 auf 48 Euro nach Zahlen angehoben, aber die Einstufung auf "Sell" belassen. Die Ergebnisse des Herstellers von Abfüll- und Verpackungsanlagen seien etwas besser als erwartet ausgefallen, schrieb Analyst Holger Schmidt in einer Studie vom Freitag. Die Preise in der Branche schienen sich aber kaum zu verbessern, womit zukünftiges Gewinnwachstum vor allem von Kosteneinsparungen abhinge. Die Aktie notiere auch mit einer Prämie sowohl im historischen Vergleich als auch auf die Bewertung der Konkurrenz, weswegen er bei seiner negativen Einstufung bleibe.

LANXESS

    LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel für Lanxess (LANXESS) von 71 auf 68 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Equal Weight" belassen. Der vom Chemiekonzern für das erste Quartal in Aussicht gestellte Betriebsgewinn (EBITDA) habe deutlich unter den Erwartungen gelegen, schrieb Analyst Andreas Heine in einer Studie vom Freitag. Er habe daher seine Gewinnprognose für dieses Jahr gesenkt, wobei er dabei noch eine wirtschaftliche Erholung in Asien und ein Ende des Abbaus der Lagerbestände in Europa unterstelle.

LEONI

    FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat das Kursziel für Leoni (LEONI) nach endgültigen Zahlen für 2012 von 35 auf 32 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Halten" belassen. Die Eckdaten seien bestätigt worden, der Ergebnisausblick für 2013 sei allerdings niedriger als erwartet, schrieb Analyst Zafer Rüzgar in einer Studie vom Freitag. Der Experte reduzierte seine die Gewinnerwartungen erneut.

MAN

    FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für MAN auf "Hold" mit einem Kursziel von 91,00 Euro belassen. Das geringe Angebot von VW für die ausstehenden Aktien sei enttäuschend,  schrieb Analyst Sascha Gommel in einer Studie vom Freitag. Die im Raum stehenden 80,89 Euro lägen deutlich unter den Erwartungen, positiv sei einzig die avisierte jährliche Ausgleichszahlung in Höhe von 3,07 Euro je Anteil. Angesichts der attraktiven Dividendenrendite rechnet er nicht damit, dass viele Stücke angedient werden.

RWE

    LONDON - Die britische Investmentbank HSBC hat das Kursziel für RWE von 26 auf 23 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Underweight" belassen. Der Energiekonzern sei mit einem negativen Preisumfeld konfrontiert und im Vergleich zu den Wettbewerbern nur begrenzt in Wachstumssegmenten aktiv, schrieb Analyst Adam Dickens in einer Studie vom Freitag. Der Experte rechnet für 2014 mit einem Dividendenkürzung um 20 Prozent.