Original-Research: Hawesko Holding AG (von GSC Research GmbH): Halten

Original-Research: Hawesko Holding AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu Hawesko Holding AG

Unternehmen: Hawesko Holding AG

ISIN: DE0006042708

Anlass der Studie: Vorläufige Geschäftszahlen 2015

Empfehlung: Halten

seit: 16.02.2016

Kursziel: 42,00 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: 31.05.2012, vormals Kaufen

Analyst: Thorsten Renner

Vorläufige Zahlen im Rahmen der Erwartungen

Das Geschäftsjahr 2015 schloss die Hawesko Holding AG wie prognostiziert

ab. Dabei verbesserte sich die Entwicklung im Jahresverlauf nach einem

verhaltenen Auftakt. Hierbei spielt sicher eine Rolle, dass die Unruhe im

Unternehmen nun überwunden ist und sich alle Beteiligten wieder auf das

operative Geschäft konzentrieren können.

Das rein operative Ergebnis fiel im abgelaufenen Jahr bereits deutlich

besser aus. In Folge der Sonderbelastungen ist dies jedoch nicht im

Nachsteuerergebnis ablesbar. Immerhin hatte Hawesko in 2015 noch einmal

Aufwendungen in Höhe von rund 7 Mio. Euro zu verkraften. Jedoch sollte

dieses Kapitel nun komplett abgeschlossen sein.

Damit kann das Management das laufende Jahr ohne Vorbelastungen angehen.

Allein aufgrund des Wegfalls der Sonderaufwendungen dürfte sich eine

deutliche Ergebnisverbesserung einstellen. Wir erwarten aber auch darüber

hinaus weitergehende Ergebniszuwächse. Im operativen Geschäft können wir

uns unter dem jetzigen Management auch noch eine weitere

Internationalisierung vorstellen. Positiv werten wir auch, dass der

anvisierte Zielkorridor bei der Ausschüttungsquote vermutlich nur Schritt

für Schritt umgesetzt wird.

Vor diesem Hintergrund bekräftigen wir unsere 'Halten'-Empfehlung für die

Hawesko-Aktie bei einem unveränderten Kursziel von 42 Euro.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/13545.pdf

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