DGAP-News: Mensch und Maschine Software SE legt Neunmonatsbericht vor

Mensch und Maschine Software SE legt Neunmonatsbericht vor

DGAP-News: Mensch und Maschine Software SE / Schlagwort(e): 9-Monatszahlen

Mensch und Maschine Software SE legt Neunmonatsbericht vor

24.10.2016 / 08:35

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Hoher Gewinnzuwachs und starker Cashflow

- Rohertrag +9,7% / EBIT +46% / Nettogewinn +79%

- Eigene Software/Dienstleistung treiben Wertschöpfung

Wessling, 24. Oktober 2016 - Mit einem starken organischen Wachstum bei

eigener Software und Dienstleistung, vor allem in den Bereichen CAM, BIM

und PDM, und konsequenter Kostendisziplin konnte der CAD/CAM-Spezialist

Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) in den ersten 9

Monaten 2016 den Betriebs- und Nettogewinn deutlich steigern.

Zum 9M-Umsatz in Höhe von EUR 127,59 Mio (Vj 119,30 / +6,9%) trug die

eigene Software EUR 33,45 Mio (Vj 29,86 / +12%) und das Systemhaus-Segment

EUR 94,14 Mio (Vj 89,44 / +5,3%) bei. Der Rohertrag stieg auf den neuen

Rekordwert von EUR 67,83 Mio (Vj 61,83 / +9,7%), mit einem Beitrag von EUR

32,39 Mio (Vj 28,46 / +14%) aus MuM-Software und EUR 35,44 Mio (Vj 33,37 /

+6,2%) aus dem Systemhaus, davon EUR 19,06 Mio (Vj 15,67 / +22%) aus

MuM-Dienstleistung. Insgesamt legte die Wertschöpfung aus eigener Software

und Dienstleistung um 16,6% auf EUR 51,45 Mio zu (Vj 44,13). Damit war auch

verschmerzbar, dass wegen der Umstellung von Verkauf auf Vermietung der

Rohertrag aus Autodesk-Software auf EUR 16,39 Mio (Vj 17,69 / -7,3%)

absank.

Das Betriebsergebnis EBITDA vor Abschreibungen, Zinsen und Steuern stieg

auf EUR 10,80 Mio (Vj 8,92 / +21%), wobei die Software EUR 7,03 Mio (Vj

5,56 / +26%) und das Systemhaus EUR 3,77 Mio (Vj 3,36 / +12%) zum

Konzern-EBITDA beisteuerten. Noch höher fiel wegen der stark gefallenen

PPA-Amortisation der EBIT-Zuwachs aus: Das Konzern-EBIT kletterte auf EUR

8,35 Mio (Vj 5,71 / +46%).

Das Nettoergebnis nach Anteilen Dritter sprang um 79% auf EUR 4,47 Mio (Vj

2,49) bzw. 27,4 Cent (Vj 15,5) pro Aktie. Hier ist für 2016 eine erwartete

Steuerquote von 35% unterstellt, während das Vorjahres-Ergebnis auf die

tatsächliche Jahres-Steuerquote von 43,3% nachjustiert wurde. Der

Nettogewinn enthält eine Belastung aus Währungseffekten im Finanzergebnis

in Höhe von EUR -0,25 Mio (Vj +0,12). Ohne diesen Effekt hätte sich der

Nettogewinn gegenüber 9M/2015 nahezu verdoppelt.

Der operative Cashflow lag bei EUR 11,79 Mio, satte EUR 7,32 Mio über dem

Nettogewinn. Im Vorjahreswert von EUR 14,96 Mio war die letzte Rate in Höhe

von EUR 3 Mio aus dem (2011 erfolgten) Verkauf der Distribution enthalten.

Rein operativ blieb der Cashflow also auf dem starken Vorjahresniveau.

Die sehr starke Entwicklung des MuM-Eigengeschäfts hat die ab Q2

einsetzende Bremswirkung der Autodesk-Umstellung von Verkauf auf Vermietung

bisher gut kompensieren können: Per Ende September beträgt der

EBITDA-Zuwachs zum Vorjahr fast EUR 1,9 Mio. Damit erscheint ein

Gesamt-Zuwachs von EUR 2,7-3,2 Mio erreichbar, also ein EBITDA 2016 von EUR

15,5-16,0 Mio (Vj 12,8 / +21-25%). Abhängig vom weiteren Verlauf der

Währungseinflüsse und der endgültigen Steuerquote dürfte der Nettogewinn

nach Anteilen Dritter in einer Bandbreite von EUR 6,8-7,4 Mio (Vj 3,87 /

+75-90%) und das EPS bei 42-46 (Vj 24) Cent hereinkommen.

Beim Dividendenziel von 30-35 Cent (Vj 25) macht der sehr hohe freie

Cashflow (57 Cent pro Aktie nach 9 Monaten) den oberen Rand

wahrscheinlicher als den unteren.

MuM-CEO Adi Drotleff sieht mittelfristig sowohl das Eigengeschäft als auch

die Autodesk-Umstellung positiv: "Da die jährlichen Mieteinnahmen mit

30-40% des Listenpreises deutlich höher liegen als die Wartungseinnahmen

von etwa 15% nach Lizenzverkauf, sehen wir in Übereinstimmung mit dem

Kapitalmarkt die Umstellung auf Miete grundsätzlich positiv und erwarten ab

Q4/2017 wieder klare Wachstumsimpulse aus dem Autodesk-Geschäft. Unsere

mittelfristigen jährlichen Ziele - Zuwachs beim EBITDA um EUR 3-4 Mio, beim

EPS um 13-20 Cent und mindestens 10 Cent mehr Dividende - sind somit gut

unterlegt."

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