AUSBLICK/Analysten erwarten stabile Commerzbank-Zahlen

   Von Madeleine Nissen

   FRANKFURT (Dow Jones)--Das dritte Quartal der Commerzbank wird voraussichtlich solide ausfallen. Im Schnitt rechnen von Dow Jones befragte Analysten mit einem nahezu gleich bleibenden Nettoergebnis von 226 Millionen Euro.

   WORAUF ANLEGER ACHTEN SOLLTEN

   DAS ZAHLENWERK: In der zweiten Jahreshälfte seien die Provisionseinnahmen traditionell niedriger und das Ergebnis im Investmentbanking schwächer, heißt es in einer Studie von Nomura. Hinzu kommen einige belastende Faktoren - etwa die Pleite der niederländischen Baufirma Imtech, an der die Commerzbank beteiligt ist.

   In der Summe dürfte die Commerzbank ein gemischtes Zahlenpaket präsentieren, meint die Deutsche Bank. Die Gesamterträge dürften wegen der Belastung durch Imtech und das voraussichtlich sinkende Ergebnis aus Finanzanlagen im Vergleich zum Gesamtjahr kleiner ausfallen. Positiv ins Gewicht fallen nach Einschätzung der Analysten dagegen die im Quartalsvergleich stabilen Kosten. Auch die Risikovorsorge gehöre zu den Glanzlichtern, da die Kreditqualität in der Kernbank nach wie vor stark sein dürfte. Die Qualität der Schiffskredite dürfte sich nicht wesentlich verschlechtert haben. Im Privatkundengeschäft sowie in der Abwicklungseinheit rechnen Analysten mit einer Verbesserung.

   VORSICHTIGE PROGNOSE: Bislang hat sich Vorstandchef Martin Blessing nicht zu weit aus dem Fenster gelehnt. Im vergangenen Quartal hatte er angekündigt, dass die Risikovorsorge im laufenden Jahr unter einer Milliarde Euro bleiben soll. Zuvor hatte die Bank mit einer Risikovorsorge von 1,1 Milliarden Euro gerechnet. Zu euphorisch wollte Blessing damals nicht klingen. Die Rahmenbedingungen für Banken seien weiter schwierig und der Kostendruck hoch, warnte er.

   DIVIDENDE: Die Aktionäre sollen nach einer langen Durststrecke wieder eine Dividende bekommen. Möglicherweise gibt es genauere Hinweise. Nachdem die Commerzbank wieder eine Dividende wieder auszahlt, gehen die Aktionäre der Deutschen Bank zwei Jahre lang leer aus.

   MARKTREAKTION: Die Analysten von Nomura rechnen bei Bekanntgabe der Zahlen nicht mit einer negativen Reaktion am Aktienmarkt.

   Die Commerzbank wird voraussichtlich am Montag, 2. November 2015, ihre Zahlen vorlegen. Nachfolgend die von Dow Jones Newswires zusammengestellten Schätzungen von Analysten zum dritten Quartal 2015:

MEDIAN 1.547 195 803 1.745 Maximum 1.600 259 830 1.750 Minimum 1.411 160 733 1.710 Anzahl (1) 3 5 5 5

Erg Erg nSt 3. Quartal vSt u.Dritten MITTELWERT 343 226 Vorjahr 343 225 +/- in % -- +0,4

MEDIAN 340 234 Maximum 390 251 Minimum 301 191 Anzahl (1) 5 5

=== - alle Angaben in Millionen Euro, Ausnahme Dividende und Kursziel in Euro

   - Bilanzierung nach IFRS

   Quelle Vorjahreszahlen: Angaben des Unternehmens - wie berichtet.

   (1) Enthält anonyme Schätzungen von einem weiteren Analysten.

   (2) Eigene Berechnung von Dow Jones Newswires auf Basis des Konsenses für das dritte Quartal und der bereits berichteten Halbjahreszahlen.

   Kontakt zur Autorin: Madeleine.Nissen@wsj.com

   DJG/mln/kla

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   October 30, 2015 12:07 ET (16:07 GMT)

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