Swisscanto: Dividendenstarke Europa-Aktien sind erste Wahl

In den vergangenen knapp zwei Jahren haben die Aktienmärkte Europas ein starkes Lebenszeichen von sich gegeben - insbesondere die Märkte der europäischen Peripherie erholten sich prächtig.

Erinnern wir uns kurz: Europäische Aktien waren noch bis Anfang 2013 sehr günstig bewertet. Der Grund: Der Einbruch der Börsen als Folge der Euro-Schuldenkrise in Europa.

"Europas Volkwirtschaften scheinen langsam aber stetig Tritt zu fassen. Unterstützt werden sie dabei durch eine expansive Geldpolitik, die auch den Aktienmärkten zu Gute kommt, denn dieses Geld findet auch den Weg an die Börsen. Weiteres Potenzial nach oben ist durchaus vorhanden: Zum Beispiel können wir Europas Erholung anhand zyklischer Indikatoren wie zum Beispiel den Einkaufsmanager-Indizes einerseits und andererseits aufgrund der Bewertung nach Trendgewinnen erwarten: Die Entwicklung der Einkaufsmanager-Indizes, die als sehr gute vorauslaufende zyklische Indikatoren gelten, prognostizieren ein höheres Wachstum für die Weltwirtschaft. Für Europa ist die globale Wirtschaftserholung sehr wichtig, denn fast die Hälfte der Umsätze kotierter Unternehmen wird ausserhalb Europas erwirtschaftet. Dies bedeutet, dass Europa überdurchschnittlich von einer sich anbahnenden Erholung der Weltwirtschaft profitiert", so Peter Brändle, Senior Portfolio Manager von Swisscanto.

Attraktiv im globalen Vergleich

Betrachtet man die Bewertung der europäischen Aktien relativ zu denjenigen der übrigen Aktienmärkte, so fällt auf, dass ein Teil der Unterbewertung seit Anfang 2013 korrigiert wurde. Im ersten Quartal dieses Jahres schlugen sich die kleinen, vorher gemiedenen Peripheriemärkte und vor allem Italien am besten, während Schweden, Österreich und Großbritannien die Schlusslichter bildeten. Weiteres Aufholpotenzial ist jedoch vorhanden. Aktuell sind europäische Aktien zum Beispiel gemessen an den Trendgewinnen rund 27 Prozent unterbewertet. So sind im globalen Vergleich europäische Aktien zu wirklich attraktiven Preisen erhältlich.

Der vollständige Ausblick im pdf-Dokument

powered by