05.10.2015 08:14:00

JPMorgan: Niedrige Bewertungen gehen mit negativer Marktstimmung einher

Marktkommentar

Niedrige Bewertungen gehen mit negativer Marktstimmung einher

Der Euro Stoxx 50 notiert aktuell niedriger als zu Beginn von Q4 im letzten Jahr. Damals wurde Brent-Rohöl mit rund 100 US-Dollar gehandelt, der Euro kostete 1,26 US-Dollar, und die Investoren waren relativ zuversichtlich: Nur 15% von ihnen beschrieben sich selbst als pessimistisch. Seitdem bringt die Europäische Zentralbank (EZB) jeden Monat 60 Mrd. EUR in Umlauf und ist nach eigenem Bekunden bereit, diesen Betrag notfalls noch aufzustocken, während der Euro um etwa 10% nachgegeben und der Ölpreis sich mehr als halbiert hat. Trotzdem bezeichnen sich mittlerweile 30% der Investoren als pessimistisch, der höchste Anteil seit 2012. Die Bewertungen sind derweil zu ihrem langfristigen Durchschnitt zurückgekehrt. Wir glauben, dass der niedrige Ölpreis, der schwache Euro, die niedrigen Fremdkapitalkosten, die angemessenen Bewertungen sowie die bereits geschwächte Marktstimmung europäischen Aktien künftig zugutekommen werden.

 

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