ÜBERBLICK/Analystenstimmen zu den SAP-Quartalszahlen

   Von Ralf Zerback

   So urteilen die Analysten im einzelnen:

Jefferies: Aktie weiter Hold - Lizenzen eindrucksvoll "Software und Cloud haben die Erwartungen übertroffen, obwohl Software Support etwas verhalten ausgefallen ist."

   "Insbesondere der Umsatzanstieg bei Lizenzen von 4 Prozent zu konstanten Wechselkursen ist eindrucksvoll. Jefferies hatte einen Rückgang um 10 Prozent erwartet."

   "Es bleibt die Frage, ob der Erfolg im Cloud-Bereich auf Kosten der hohen Margen im Supportbereich erzielt wurde."

DZ: Hold vorerst bestätigt - Einschätzung wird überarbeitet "SAP scheint damit in die Erfolgsspur zurückgekehrt zu sein. Vor allem bei der operativen Gewinnmarge sind die Erwartungen von DZ übertroffen worden."

   "Das Cloud-Computing läuft auf hohem Niveau. Im Bereich Cloud sowie im Service-Support hat sich der Umsatz mehr als verdoppelt (plus 116 Prozent) und der Konsensschätzwert wurde deutlich übertroffen."

Societe Generale: Hold - Lizenzgeschäft überrascht positiv "SAP hat vor allem im Lizenzgeschäft positiv überrascht. Trotz der gegenwärtigen Unsicherheiten vor allem auf Schwellenmärkten sind wir zuversichtlicher, dass SAP die Prognose für das laufende Jahr erreichen kann."

   "Dass das jüngste Vierteljahr nach dem enttäuschenden zweiten Quartal so gut gelaufen ist, deutet darauf hin, dass das Unternehmen jetzt einige der Geschäfte gemacht hat, die zuvor nicht zustande gekommen sind."

   "Die gute Gewinnmarge ist ermutigend. Sie beweist, dass SAP im Kerngeschäft hochprofitabel arbeitet."

   "Das Cloudgeschäft hat schneller als erwartet seinen Tiefpunkt erreicht. Es dürfte sich im Laufe des zweiten Halbjahres stabilisieren und 2016 wieder auf die Füße kommen."

Bryan Garnier: Weiter Neutral - Starke Ergebnisse in reiferen Märkten "Der operative Gewinn auf Non-IFRS-Basis lag um 9 Prozent über unseren Prognosen. Diese starke Entwicklung wurde vor allem getrieben durch die exzellenten Ergebnisse in den reiferen Märkten."

   "Die Profitabilität im Cloud-Bereich verbessert sich."

   "In den Schwellenländern rechnet SAP mit Volatilität und Herausforderungen."

Credit Suisse: Zahlen bestätigen unsere "Outperform"-Einstufung "Die Software-Lizenzen wuchsen währungsbereinigt um 4 Prozent. Das ist der höchste Zuwachs seit dem vieren Quartal 2013."

   "Der starke Zuwachs erfolgte trotz der Probleme in den Schwellenländern."

   "Anders als in früheren Quartalen liegen die operativen Margen über den Konsenserwartungen."

Überblick: Vergleich SAP-Quartalszahlen und Prognosen Hier der Vergleich der SAP-Zahlen im dritten Quartal mit dem Vorjahr und den Prognosen (alle Angaben in Millionen Euro, Ausnahme Ergebnis je Aktie in Euro): === 3. Quartal 2015 2015 2014 Prognose Umsatzerlöse Non-IFRS 4.990 4.256 4.924 Erlöse C & S (1) Non-IFRS 4.120 3.601 4.108 Softwarelizenzen 1.020 952 973 Erlöse CSS (2) Non-IFRS 600 278 580

Operatives Ergebnis Non-IFRS 1.620 1.355 1.509 Erg nSt u.Dritten Non-IFRS -- 1.010 1.088 Erg/Aktie Non-IFRS 0,98 0,84 0,91

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   October 13, 2015 05:13 ET (09:13 GMT)

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