Original-Research: Scherzer & Co. AG (von GSC Research GmbH): Halten

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Original-Research: Scherzer & Co. AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu Scherzer & Co. AG

Unternehmen: Scherzer & Co. AG

ISIN: DE0006942808

Anlass der Studie: Geschäftszahlen 2016

Empfehlung: Halten

seit: 19.04.2017

Kursziel: 2,40 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: 22.12.2016, vormals Kaufen

Analyst: Alexander Langhorst

Geschäftsjahr 2016 mit deutlich positivem Ergebnis abgeschlossen

Angesichts der systemisch bedingten Besonderheiten und Unsicherheiten bei

Prognosen für Beteiligungsgesellschaften und der damit verbundenen

Unsicherheiten unsere Anlageempfehlung für die Scherzer & Co. AG stellen

wir wie üblich auf den inneren Wert (NAV) der Aktie ab. Dabei bildet der

NAV im Gegensatz zur reinen Betrachtung auf Basis des Ergebnisses je Aktie

auch die im Portfolio enthaltenen stillen Reserven 'realtime' ab und ist

damit nach unserer Meinung aus Investorensicht die deutlich geeignetere

Kennzahl zur Bewertung dieses Unternehmens.

Mit dem zum 31. März 2017 bestehenden Abschlag von gut 2,5 Prozent auf den

zu diesem Stichtag gemeldeten NAV von 2,40 Euro ist der Anteilschein

unseres Erachtens weiterhin eine interessante Depotbeimischung für den an

Nachbesserungsthemen interessierten Investor, der diese Aktivitäten nicht

selbst mit seinem Portfolio abdecken will. Insbesondere an schwächeren

Börsentagen bietet sich hier ein genauerer Blick auf das Papier an.

Aus der nunmehr zum dritten Mal in Folge vorgeschlagenen, unveränderten

Dividende von 0,05 Euro ergibt sich eine recht attraktive laufende

Verzinsung von 2,1 Prozent. In dem anhaltenden Niedrigzinsumfeld kann sich

dieser Wert durchaus sehen lassen, zudem etabliert sich die Scherzer & Co.

AG auch immer mehr als ein verlässlicher Dividendenzahler.

Angesichts der Kursentwicklung seit der letzten NAV-Meldung gehen wir von

einem nahezu unveränderten aktuellen inneren Wert der Scherzer-Aktie aus.

Daher sehen wir den fairen Wert des Papiers - ohne Berücksichtigung der

möglichen Ertragschancen aus den Spruchstellenverfahren - auf dem Niveau

des zuletzt gemeldeten inneren Werts und heben unser Kursziel

dementsprechend auf 2,40 Euro an. Dabei behalten wir unser 'Halten'-Votum

unverändert bei.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/14997.pdf

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