Original-Research: Scherzer & Co. AG (von GSC Research GmbH): Halten

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Original-Research: Scherzer & Co. AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu Scherzer & Co. AG

Unternehmen: Scherzer & Co. AG

ISIN: DE0006942808

Anlass der Studie: Vorläufige Geschäftszahlen 2016

Empfehlung: Halten

seit: 03.03.2017

Kursziel: 2,35 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: 22.12.2016, vormals Kaufen

Analyst: Alexander Langhorst

Geschäftsjahr 2016 mit deutlich positivem Ergebnis abgeschlossen

Wie üblich stellen wir angesichts der systemisch bedingten Besonderheiten

und Unsicherheiten bei Prognosen für Beteiligungsgesellschaften und der

damit verbundenen Unsicherheiten unsere Anlageempfehlung für die Scherzer &

Co. AG auf den inneren Wert (NAV) der Aktie ab. Dabei bildet der NAV im

Gegensatz zur reinen Betrachtung auf Basis des Ergebnisses je Aktie auch

die im Portfolio enthaltenen stillen Reserven 'realtime' ab und ist damit

nach unserer Meinung aus Investorensicht die deutlich geeignetere Kennzahl

zur Bewertung dieses Unternehmens.

Mit dem derzeit bestehenden Abschlag von gut 4,2 Prozent auf den aktuell

gemeldeten NAV von 2,37 Euro ist der Anteilschein unseres Erachtens

weiterhin eine interessante Depotbeimischung für den an

Nachbesserungsthemen interessierten Investor, der diese Aktivitäten nicht

selbst mit seinem Portfolio abdecken will.

Wir gehen auch für das abgelaufene Geschäftsjahr 2016 von der Zahlung einer

unveränderten Dividende von 0,05 Euro aus. Im aktuellen Niedrigzinsumfeld

ergibt sich daraus eine attraktive laufende Verzinsung des Investments von

2,2 Prozent.

Wir sehen den fairen Wert der Scherzer-Aktie daher - ohne Berücksichtigung

der möglichen Ertragschancen aus den Spruchstellenverfahren - auf dem

Niveau des aktuell gemeldeten inneren Werts und heben unser Kursziel

dementsprechend auf abgerundet 2,35 Euro an. Dabei behalten wir unser

'Halten'-Votum unverändert bei.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/14811.pdf

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