Original-Research: _wige MEDIA AG (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: _wige MEDIA AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu _wige MEDIA AG

Unternehmen: _wige MEDIA AG

ISIN: DE000A1EMG56

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 06.04.2017

Kursziel: 3,50

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Henrik Markmann

Kapitalerhöhung verspricht erfolgreichen Rolloutverlauf

_wige hat am 21. März mit Zustimmung des Aufsichtsrats eine Kapitalerhöhung

mit Bezugsrecht der Aktionäre aus genehmigtem Kapital beschlossen und heute

den Abschluss der Kapitalmaßnahme gemeldet. Nach Unternehmensangabe war die

Emission deutlich überzeichnet.

Details der Kapitalmaßnahme: Das Grundkapital steigt um 1,6 Mio. Euro gegen

Bareinlage durch Ausgabe von 1.608.288 neuer Stückaktien (rund 10% des

Grundkapitals). Der Bezugspreis wurde auf 2,50 Euro festgelegt. Angeboten

wurden die neuen Aktien den Aktionären im Rahmen eines mittelbaren

Bezugsrechts im Bezugsverhältnis von 11:1. Die neuen Aktien sind ab dem 01.

Januar 2016 gewinnbezugsberechtigt und voraussichtlich ab dem 07. April

2017 zum Börsenhandel an der Frankfurter Wertpapierbörse zugelassen. Der

Bruttoemissionserlös von ca. 4 Mio. Euro soll hauptsächlich für

Investitionen in das neue Geschäftsfeld sporttotal.tv genutzt werden. _wige

verschafft sich durch die Kapitalmaßnahme einen größeren finanziellen

Spielraum. Der Investitionsbedarf (MONe: 3 Mio. Euro) für den Rollout von

sporttotal.tv wird dadurch nun vollständig gedeckt.

sporttotal.tv Rollout 2017: _wige hat mit den Kamerainstallationen begonnen

und wird diese Woche bereits 9 Spiele aus der Regionalliga Nord, Bayernliga

Nord und Bayernliga Süd live übertragen (Quelle: sporttotal.tv). Bis

Jahresende plant das Unternehmen die Installation von 200 Kamerasystemen.

2019 sollen fast 3.000 Systeme in Betrieb sein. Wir gehen zu Beginn von

Kosten i.H.v. rund 15.000 Euro für die Bereitstellung, Installation und

Wartung einer Kamera aus. Daraus ergibt sich für das Unternehmen ein

Investitionsbedarf im laufenden Jahr von rund 3 Mio. Euro. In unserem

Modell haben wir bis zum Jahresende vorerst 130 betriebsbereite

Kamerasysteme unterstellt. Wir bleiben damit zunächst hinter den

ambitionierten Prognosen des Unternehmens zurück. Mit dem Ende der

Pilotphase (voraussichtlich im Mai) versprechen wir uns genauere Details

hinsichtlich des Rollout-Verlaufs.

Anpassung des Bewertungsmodells: Wir haben unser Bewertungsmodell nach der

durchgeführten Kapitalmaßnahme angepasst. Das EBIT im laufenden Jahr wird

durch die Emissionskosten (MONe: 0,1 Mio. Euro) leicht negativ beeinflusst.

Das Ergebnis je Aktie sinkt aufgrund der gestiegenen Aktienanzahl.

Fazit: Die Kapitalerhöhung haben wir in unser Bewertungsmodell

eingearbeitet. Die Überzeichnung werten wir als positives Signal und gehen

von regem Interesse seitens der Investoren aus. Die finanziellen Mittel

sollten es _wige ermöglichen, den Rollout in 2017 konsequent

voranzutreiben. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung mit leicht reduziertem

Kursziel von 3,50 Euro (zuvor: 3,60 Euro).

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in

Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine

Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega

unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,

Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte'

und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die

Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und

Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikationen

gehört die Organisation von Roadshows, Fieldtrips und Sektorkonferenzen zum

Leistungsspektrum der Montega AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/14969.pdf

Kontakt für Rückfragen

Montega AG - Equity Research

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