Original-Research: _wige MEDIA AG (von Montega AG): Halten

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Original-Research: _wige MEDIA AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu _wige MEDIA AG

Unternehmen: _wige MEDIA AG

ISIN: DE000A1EMG56

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Halten

seit: 03.08.2017

Kursziel: 3,70

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Henrik Markmann

Kooperationen und Desinvestitionen treiben Neuausrichtung voran

Der Newsflow der _wige MEDIA AG war in den vergangenen Wochen von

zahlreichen Unternehmensmeldungen zur Neuausrichtung auf das

Digitalgeschäft geprägt.

Anfang Juli hat _wige eine mehrjährige Werbe-Partnerschaft zwischen der

100% Tochtergesellschaft sporttotal.tv GmbH und der Hyundai Motor

Deutschland GmbH gemeldet. Im Rahmen der dreijährigen

Kooperationsvereinbarung stellt das Unternehmen spezielle Werbeplätze für

Hyundai auf sporttotal.tv bereit. Im Gegenzug rechnen wir über die gesamte

Laufzeit verteilt mit Werbeeinnahmen im mittleren einstelligen

Mio.-Euro-Bereich. In unseren Prognosen hatten wir den Abschluss von

exklusiven Werbepartnerschaften bereits antizipiert.

Darüber hinaus wurden die von uns bereits angekündigten Verhandlungen mit

dem Deutschen Fußball Bund nun mit einem 10-jährigen Kooperationsvertrag

finalisiert. Der DFB zeigt sich mit dem Abschluss der Pilotphase sehr

zufrieden und wird _wige in Zukunft dabei helfen, den Zugang zu den

Vereinen hinsichtlich der Installation der sporttotal.tv-Kamerasysteme

herzustellen.

Die stärkere Fokussierung auf das Geschäftsfeld von sporttotal.tv soll

zukünftig durch die auf der HV Mitte Juli beschlossene Umfirmierung auf

SPORTTOTAL AG auch nach außen hin klar deutlich werden. Sobald die

Eintragung in das Handelsregister vollzogen ist, werden wir daher unser

Research nicht mehr unter _wige MEDIA AG sondern SPORTTOTAL AG

veröffentlichen.

Im Zuge der Neuausrichtung wurde außerdem die Veräußerung des

margenschwachen Segments SOUTH&BROWSE gmbh sowie der 51%-Beteiligung an der

sport media group GmbH verkündet, woraus ein Mittelzufluss i.H.v. rund 3,2

Mio. Euro resultiert. Angesichts schwacher Vorjahresergebnisse der beiden

Bereiche erscheint uns der Verkaufserlös attraktiv. Wir gehen davon aus,

dass die zusätzlichen Mittel primär für das Wachstum des schnell

skalierbaren Digitalgeschäfts der sporttotal.tv-Plattform genutzt werden.

Für den weiteren Rollout hat _wige zudem eine Kreditzusage von der Postbank

über 2,5 Mio. Euro zu einem u.E. attraktiven Zinssatz i.H.v. rund 3%

erhalten. Für das Unternehmen ist dies der erste gewährte Kreditvertrag

seit sechs Jahren.

Wir haben die Desinvestitionen in unser Modell eingearbeitet, wodurch ab

2018 ein jährliches Umsatzvolumen von rund 8,0 Mio. Euro entfällt. Die

erhöhte Ergebnisprognose für 2017 resultiert aus dem zu erwartenden

Buchgewinn von 1,2 Mio. Euro. Darüber hinaus haben wir nun aber erhöhte

Marketingausgaben berücksichtigt, die u.E. notwendig sind, um nach der

Pilotphase die Bekanntheit der sporttotal.tv-Plattform zu steigern.

Fazit: Insgesamt hat _wige im vergangenen Monat durchweg positive Meldungen

veröffentlicht, die sich auch im deutlich gestiegenen Aktienkurs

widerspiegeln. In H2 dürfte nun der Proof-of-Concept im Fokus stehen. Wir

bestätigen unser Kursziel von 3,70 Euro, stufen die Aktie aber nach der

zuletzt starken Performance auf 'Halten' zurück.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in

Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine

Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega

unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,

Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte'

und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die

Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und

Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikationen

gehört die Organisation von Roadshows, Fieldtrips und Sektorkonferenzen zum

Leistungsspektrum der Montega AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/15479.pdf

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