MARKT/Vonovia mit hoher Zinsbelastung

   Vonovia zahlt laut Finanzvorstand Stefan Kirsten mit die höchsten Zinsen in der Branche. "Momentan liegen wir im Schnitt bei 2,9 Prozent", sagte er der Börsen-Zeitung. Grund sei, dass Vonovia schon sehr früh mit den Refinanzierungen begonnen habe. Die Finanzschulden bezifferte er auf über 12 Milliarden Euro. Würden alle Fälligkeiten bis 2018 refinanziert, käme das Unternehmen auf 2,5 Prozent.

   Für die Investoren sei Vonovia aber besser einschätzbar, wenn es jährlich 1 bis 1,5 Milliarden Euro refinanziere. Die Mieten basierten auf Mietspiegeln, die alle zwei bis vier Jahre aktualisiert würden. "Wenn die Zinsen steigen, erhöhen sich auch die Mieten", sagte er. In der Eurozone würden die Zinsen aber bis Ende 2016 unten bleiben, so seine Einschätzung.

   Ein Zinsrisiko sieht er in den CBMS-Krediten, die im Zuge der Gagfah-Übernahme bei Vonovia gelandet seien. Sie lägen wegen der hohen Vorfälligkeitsentschädigungen noch im Portfolio. "Das Dilemma ist, genau den Zeitpunkt abzupassen, an dem sich Strafgebühr und Zinsersparnis durch die Refinanzierung die Waage halten", so Kirsten.

   Vom Aufstieg in den Dax verspricht sich Kirsten mehr deutsche Investoren. Derzeit befänden sich weniger als 5 Prozent der Anteile in deutschen Händen, mittelfristig hofft Kirsten auf 20 Prozent.

   September 19, 2015 07:46 ET (11:46 GMT)

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