Union Investm.-Emerging Markets-Fonds im Fokus

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - In den vergangenen Monaten erzielten der UniWirtschaftsAspirant (ISIN LU0252123129/ WKN A0JLXV) und der UniEuroRenta EmergingMarkets (ISIN LU0149266669/ WKN 622392) trotz des turbulenten internationalen Marktumfeldes ansehnliche Anlageergebnisse, so die Experten von Union Investment.

Die Wertsteigerung beim UniWirtschaftsAspirant habe in den zurückliegenden 12 Monaten bei 13,1 Prozent, die Performance des UniEuroRenta EmergingMarkets bei +2,8 Prozent gelegen. Seit Jahresbeginn habe der UniWirtschaftsAspirant um 4,7 Prozent und der UniEuroRenta EmergingMarkets um 1,5 Prozent (Stand: 27. Mai 2008) zulegen können.

Die Differenz in der Wertentwicklung erkläre sich aus den unterschiedlichen Investmentansätzen beider Fonds. Der UniWirtschaftsAspirant investiere beinahe 100 Prozent seines Vermögens in Lokalwährungsanleihen. Zurzeit sei er in 33 Ländern engagiert, was eine breite Streuung der Mittel über sämtliche Regionen gewährleiste. Die größten Engagements, die jeweils mehr als 5 Prozent des Portfoliovolumens auf sich vereinen würden, bestünden aktuell in Polen, der Slowakei, Kolumbien, Russland und Argentinien. Neben den "klassischen" Emerging Markets bestünden zudem aktuell kleinere Beimischungen in Lokalwährungsanleihen, die auf afrikanische Währungen wie der Sambische Kwacha, der Nigerianische Naira und der Ghanaische Cedi lauten würden.

Beim UniEuroRenta EmergingMarkets, der aktuell in 34 Ländern engagiert sei, liege die Lokalwährungsquote gegenwärtig bei 20 Prozent. Sie sei somit im Laufe der letzten zwölf Monate um rund sieben Prozentpunkte ausgebaut worden. Die restlichen Mittel seien jedoch nach wie vor in Staatsanleihen angelegt, die in US-Dollar oder Euro notieren würden. Bezüglich der US-Dollar-Positionen sei der Fonds vollständig gegen Wechselkursschwankungen abgesichert. Die größten Positionen bestünden derzeit in Brasilien (rund 10 Prozent des Fondsvermögens), Mexiko (9 Prozent), Russland (8 Prozent), Peru (7 Prozent) und der Türkei (6 Prozent). Bei diesem Fonds seien ebenfalls Lokalwährungstitel afrikanischer Staaten enthalten.

Auch im Wettbewerbsvergleich könnten sich die beiden Emerging Markets-Fonds von Union Investment sehen lassen. Im Morningstar-Ranking (ehemals Standard & Poor's) belege der UniWirtschaftsAspirant seit seiner Aufnahme in das Morningstar-Universum sowohl auf Sicht des laufenden Jahres, von zwölf Monaten als auch seit Anfang 2007 jeweils einen Platz im ersten Quartil. In diesen Zeiträumen habe er sich bei mehr als 400 Konkurrenzprodukten in der Vergleichsgruppe "Renten Emerging Markets" durchgehend unter den besten 8 Fonds befunden. Seit seiner Auflegung am 2. Mai 2006 belaufe sich die durchschnittliche Performance pro Jahr auf erfreuliche +9,8 Prozent (per 23.Mai 2008).

Zum Vergleich: Der UniEuroRenta EmergingMarkets, der schon eine längere Historie aufweisen könne, nehme im Morningstar-Ranking auf Sicht von drei und fünf Jahren ebenfalls einen Platz im ersten Quartil ein. Seit Auflegung am 15. August 2002 liege die durchschnittliche Performance pro Jahr bei ebenfalls beachtlichen +8,6 Prozent (Stand: 23. Mai 2008).

Angesichts einer weiterhin vergleichsweise niedrigen Korrelation der aufstrebenden Länder mit den entwickelten Märkten empfehlen die Experten von Union Investment dem erfahrenen Rentenmarktinvestor nach wie vor die Beimischung von Anleihen aus der Region. Angesichts der noch immer nicht vollständig ausgestandenen Finanzmarktkrise sei es für eine endgültige Entwarnung bei risikobehafteten Assets zwar immer noch zu früh.

Es würden sich aber die Anzeichen mehren, dass gerade bei der Beurteilung von Anleihen aus den aufstrebenden Ländern wieder vermehrt die alles in allem stabilen wirtschaftlichen Fundamentalfaktoren in den Vordergrund rücken würden. Deshalb würden festverzinsliche Wertpapiere von ökonomisch starken Schwellenländern nach Ansicht der Experten ein lohnenswertes Investment mit überschaubarem Risiko bleiben - sei es auf Basis von US-Dollar- oder Euro-Anleihen, sei es in lokaler Währung.

Schwächere Marktphasen, wie zuletzt im Zuge der Subprime-Krise gesehen, würden die Chance bieten, auf einem deutlich ermäßigten Niveau in diesen Markt einzusteigen. Um generell nicht auszuschließende Einzelfallrisiken klein zu halten, seien sowohl der UniEuroRenta EmergingMarkets als auch der UniWirtschaftsAspirant breit diversifiziert. (Ausgabe vom 28.05.2008) (29.05.2008/fc/a/f)