Templeton Growth Fund für langfristige Anleger

München (aktiencheck.de AG) - Nach Ansicht der Experten von "Euro fondsxpress" sollten langfristige Anleger dem Templeton Growth Fund (Templeton Growth (Euro) Fund A (acc) EUR) weiterhin eine Chance geben.

Von einem verwalteten Vermögen von vier Milliarden Euro könnten die meisten Fonds nur träumen. Beim Templeton Growth Fund bringe schon allein die Euro-Tranche dieses Gewicht auf die Waage. Der Mutterfonds, der in US-Dollar notiere, sei mehr als zwölf Milliarden Euro schwer.

Seine Größe komme nicht von ungefähr. Der Fonds sei einer der ältesten und berühmtesten weltweit. Seit 1954 sei er auf dem Markt und habe lange Zeit als Beispiel dafür gegolten, dass Aktien satte Gewinne über Jahrzehnte hinweg ermöglichen würden und ein Fonds den Markt dauerhaft schlagen könne. Seit einigen Jahren habe seine Strahlkraft allerdings nachgelassen. Mitte 2005 habe er begonnen, der Entwicklung des MSCI World hinterherzuhinken. Diese Underperformance dürfte mit ein Grund dafür gewesen sein, dass die Leitung des Vehikels Anfang 2008 einer neuen Managerin übertragen worden sei.

Gebessert habe sich seit der Amtsübernahme von Cindy Sweeting indes nichts. Das vergangene Jahr habe mit einem Minus von 40 Prozent geendet - drei Prozentpunkte schlechter als der Weltaktienindex. Ein ähnliches Bild im laufenden Jahr: Mit 17 Prozent würden die Gewinne zwei Prozentpunkte schlechter ausfallen als die des Index.

Dass sie gegenüber ihrem Vorgänger Grundlegendes ändere, sei auch nicht unbedingt zu erwarten gewesen. Denn echte Neuerungen habe Sweeting nicht im Gepäck gehabt. "Evolution statt Revolution" laute ihr Motto. Sie bleibe der Strategie von Firmengründer Sir John Templeton treu: Qualitätstitel kaufen, wenn sie an der Börse unterbewertet seien.

Dagegen sei prinzipiell nichts einzuwenden. Denn dieser klassische Value-Ansatz sei eine gängige und aussichtsreiche Strategie und das Konzept sei jahrelang aufgegangen. Daher sei Sweeting überzeugt, dass sich ihr Investmentstil letzten Endes auszahlen werde und ihre Substanztitel den breiten Markt übertreffen würden. In den von Gier getriebenen Märkten der vergangenen Jahre sei die Strategie aber hinter dem Markt zurückgeblieben, sage sie.

Für die Zukunft sehe die Managerin ihren Fonds gut positioniert: "Unter Bewertungsaspekten ist das Portfolio auf einem sehr attraktiven Niveau", sage sie. "Der Fonds ist derzeit in Unternehmen aus vielen Branchen investiert, die im Hinblick auf ihre künftigen Erträge und Cashflows unterbewertet sind. Sobald sich die Märkte beruhigen und die Bewertungen wieder normalisieren, bietet sich für Anleger die Chance auf eine hervorragende Wertentwicklung".

Auch wenn Sweeting einzelne Titel aufgrund einer Analyse der Fundamentaldaten auswähle und keine Branchen bevorzuge, gebe es Tendenzen. So sei derzeit der Technologiesektor im Portfolio am stärksten gewichtet. "Aus diesem Sektor haben wir verstärkt Titel zugekauft, seit ich den Fonds manage, da unsere Analysten immer wieder aus wertorientierter Sicht reizvolle Chancen entdecken", sage sie.

Warum es beim Templeton-Fonds nicht mehr rund laufe, könne keiner so genau sagen. Sein Value-Konzept sei erprobt und sei jahrzehntelang erfolgreich gewesen.

Nach Meinung der Experten von "Euro fondsxpress" sollten langfristige Anleger dem Templeton Growth Fund daher weiterhin eine Chance geben, mittelfristige finden Besseres. (Ausgabe 41 vom 09.10.2009) (12.10.2009/fc/a/f)