Sauren Global Growth 07/09-Bericht

Köln (aktiencheck.de AG) - Der Juli war von einer breiten Aufwärtsbewegung an den internationalen Aktienmärkten geprägt, so die Experten von Sauren in ihrem Kommentar zum Sauren Global Growth Fonds (ISIN LU0095335757/ WKN 989614).

Alle Regionen und fast alle Branchen hätten per Saldo relativ deutliche Kursgewinne verzeichnen können. Auf der Währungsseite habe der US-Dollar im Juli gegenüber dem Euro 1,5% verloren, während sich der Kurs des Britischen Pfunds sowie des Japanischen Yens gegenüber dem Euro im Monatsultimovergleich kaum verändert habe. Nebenwerte hätten sich im Juli in den USA allgemein besser als Standardwerte entwickelt, während sie in Europa und in Japan etwas hinter der Entwicklung der Standardwerte zurückgeblieben seien. Die Märkte der Schwellenländer hätten im Juli allgemein noch deutlichere Kursgewinne als die Hauptaktienmärkte verzeichnet.

Auf Euro-Basis hätten die Aktienmärkte im Juli folgende Wertentwicklungen erzielt: Euroraum +9,8% (gemessen am Dow Jones Euro Stoxx 50-Kursindex), Großbritannien +8,5% (gemessen am FTSE 100-Kursindex), USA +5,9% (gemessen am S&P 500-Kursindex), Japan +4,2% (gemessen am Nikkei 225-Kursindex), Schwellenländer +9,7% (gemessen am MSCI Emerging Markets-Kursindex), Nebenwerte +7,5% (gemessen am MSCI World Small Cap-Kursindex) und Welt +7,2% (gemessen am MSCI World-Kursindex). Der Sauren Global Growth habe den Juli mit einer Wertsteigerung in Höhe von 5,3% abgeschlossen.

Die Europa-Aktienfonds des Portfolios seien im Juli trotz deutlicher Wertsteigerungen zwischen 7,6% und 12,9% mehrheitlich hinter dem Marktindex zurückgeblieben. Den höchsten Wertzuwachs habe der von Hans-Peter Schupp verwaltete Fidecum Contrarian Value Euroland (ISIN LU0370217688/ WKN A0Q4S5) erzielt. Die beiden Fonds des Portfolios für britische Werte hätten den Monat mit Wertzuwächsen von 6,0% beziehungsweise 10,2% abgeschlossen. Der unter Federführung von Geoff Oldfield verwaltete und auf die Erzielung eines absoluten Ertrags ausgerichtete Ennismore European Smaller Companies Fund (ISIN IE0004515239/ WKN 921181) habe im Juli eine leichte Wertminderung in Höhe von 0,2% hinzunehmen gehabt.

Im Segment der USA-Fonds habe man im Juli nach einigen Fondsmanager-Gesprächen eine Umstrukturierung vorgenommen. Man habe sich von dem Gutzwiller One (ISIN CH0012453558/ WKN 791617) und dem UBAM Neuberger Berman US Equity Value (ISIN LU0045841987/ WKN 921802) getrennt. Dies sei hauptsächlich geschehen, um das Portfolio weiterhin konzentriert zu halten, ohne dass sich an der Experteneinschätzung der jeweiligen Fondsmanager etwas geändert habe.

Parallel habe man den von Seung Minn verwalteten Allianz RCM U.S. Equity Fund (ISIN IE0002495467/ WKN 974430) sowie den von Peter Eichler verwalteten Nordea North American Growth Fund (ISIN LU0173786947/ WKN 358614) in das Portfolio aufgenommen. Beide Fonds seien schwerpunktmäßig auf Standardwerte ausgerichtet. Seung Minn verfolge dabei eine eher wertorientiert geprägte Anlagephilosophie mit Rückgriff auf quantitative Selektion und anschließende fundamentale Analysen. Die Experten würden Seung Minn bereits seit vielen Jahren kennen und schätzen und hätten sich im Juni bei einem Besuch in Köln nochmals von seinen Fähigkeiten überzeugen können.

Bei Peter Eichler stünden hauptsächlich branchenspezifische Fachberichte, die zu Überraschungen hinsichtlich der allgemein erwarteten Entwicklung der Unternehmen führen könnten, im Zentrum der Generierung der Anlageideen. Die Experten hätten den sehr engagiert wirkenden Fondsmanager erstmals im September letzten Jahres zu einem ausführlichen Gespräch in Köln getroffen und sich in einem weiteren Gespräch im Juni von der Attraktivität der Anlageidee überzeugen können.

Auch im Segment der Japan-Fonds habe man im Juli einen Austausch vorgenommen. Nach einem sehr überzeugenden Gespräch mit einem den Experten bereits seit vielen Jahren bekannten Fondsmanager habe man dessen Fonds in das Portfolio integriert. Der Fondsmanager betrachte das gesamte Marktkapitalisierungsspektrum des japanischen Aktienmarktes und verfolge eine streng fundamental ausgerichtete Anlagephilosophie. Insbesondere durch die gezielte Beimischung von Nebenwerten habe er es in der Vergangenheit geschafft, den Marktindex deutlich zu übertreffen.

Die Schwellenländerfonds des Portfolios hätten im Juli mit Wertzuwächsen zwischen 9,9% und 15,8% sowohl unter absoluten als auch unter relativen Gesichtspunkten erfreuliche Ergebnisse geliefert.

Unter den Branchenfonds des Portfolios verdiene wiederum der von Dr. Michael Fischer verwaltete Medical BioHealth-Trends (ISIN LU0119891520/ WKN 941135) eine besondere Erwähnung. Der Fonds habe mit einer Wertsteigerung in Höhe von 10,3% den Nasdaq Biotechnology Index (+6,6% auf Euro-Basis) auch im Juli deutlich übertreffen können.

Die Experten seien für die weitere Entwicklung des Sauren Global Growth unverändert zuversichtlich gestimmt, da sie von der Qualität der von ihnen sorgfältig ausgewählten Fondsmanager und von der Portfoliostrukturierung überzeugt seien. (Ausgabe vom 10.08.2009) (12.08.2009/fc/a/f)