Quartalsbroschüre SGAM Fund: Gold, Energie und Grundstoffe... Welche Zukunft für die Rohstoffsektoren?

Seit Mitte Februar konnten die Rohstoffpreise deutlich zulegen, und zwar mit Preissteigerungen von durchschnittlich mehr als 20 %. Obwohl die Konjunktur im industriellen Sektor an Schwung verloren hat, kommen diese positiven Zeichen nicht überraschend. Nach den beeindruckenden Kurseinbrüchen seit letztem Sommer Rückgang von durchschnittlich -60 %), waren die meisten Rohstoffpreise auf ihren Bodensatz gefallen: Folglich verzichteten zahlreiche Produzenten lieber auf einen Verkauf ihrer Produktion, statt diese auf diesem Preisniveau zu verkaufen. Im Übrigen interessieren sich die Anleger nunmehr erneut massiv für diese Asset-Klasse, die erheblich gelitten hatte. Vom heutigen Standpunkt aus scheint das Baisse-Potenzial der Preise eingegrenzt zu sein, allerdings dürfte die effektive Erholung nur langsam schrittweise parallel zur Erholung der Weltwirtschaft erfolgen. Ein nachhaltiger Kursanstieg erfordert nicht nur, dass sich die Deflationsängste zerstreuen, sondern auch, dass sich die physische Rohstoffnachfrage in mehreren Teilen der Welt erneut erholt und dies nicht nur in China. Darauf muss man jedoch wahrscheinlich bis Anfang 2010 warten.

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