Metallminen-Fonds: vor einer Wiederentdeckung?

Wolfratshausen (www.fondscheck.de) - In ihrer aktuellen Ausgabe haben die Experten von "Smart Investor" das Segment der Metallminen-Fonds unter die Lupe genommen.

Goldminenaktien hätten den Höhenflug des gelben Metalls nicht mitgemacht. Industriemetallminen seien durch Preisrückgänge bei ihren Abbauprodukten arg in Mitleidenschaft gezogen worden. Das sei die ernüchternde Bilanz des letzten Jahres. Dennoch spreche gerade bei Goldminenaktien einiges für steigende Kurse. "Sie sind technisch extrem überverkauft. Von der fundamentalen Bewertung beispielsweise hinsichtlich des KGV und des KUV sind sie niedriger gepreist, als beim Tief im Jahre 2008 oder zu Beginn des Bullenmarktes im Jahr 2000", meine Uwe Bergold, Geschäftsführer von GR Asset Management und Manager des Mischfonds NOAH-Mix OP (NOAH - Mix OP), der auch in Edel- und Basismetalle investiere.

Der DJE Gold & Ressourcen-Fonds (DJE - Gold & Ressourcen P (EUR)) werde von Stefan Breintner verantwortet. Goldminenaktien würden zu mindestens 30% gewichtet. Gesunde Bilanzen und niedrige Förderkosten würden Aktien für den Fonds attraktiv machen, allerdings würden Unternehmen in politisch unsicheren Gebieten außen vor bleiben. Neben Goldminenaktien werde im Fonds auch in Basismetallunternehmen und Firmen aus dem Energie- und Agrarsektor investiert. Mit der Performance eines guten reinrassigen Goldminenfonds habe der DJE-Fonds mit +34,72% auf Sicht von drei Jahren allerdings nicht mithalten können.

Zu den herausragenden Gold-Fonds gehöre der Stabilitas - Pacific Gold + Metals (STABILITAS - PACIFIC GOLD+METALS P), der von Martin Siegel betreut werde. Siegel, Fondsmanager und Geschäftsführer der Stabilitas GmbH, sei weiter bullish für Gold: "Für 2012 erwarte ich bei Gold ein neues Allzeithoch bei über 2.000 USD."

Allerdings sei bei Goldminenfonds nicht alles Gold, was glänze. Während der Gold Equity-Fonds (Gold Equity Fund (USD) B) auf 3-Jahres-Sicht über 120% zugelegt habe, habe der PEH Q Goldmines (ISINI LU0070355788/ WKN 986366) gerade mal mickrige 27% geschafft. Der PEH-Fonds sei bis 2008 von Siegel gemanagt und nach dem Fondsmanagerwechsel auf große und möglichst liquide Unternehmen ausgerichtet worden. Der Performance habe das geschadet.

Attraktive Chancen vor allem in der zweiten und dritten Reihe sehe Eckart Keil, Fondsmanager des Premium Pearls One-Fonds (Premium Pearls - One), eines Mischfonds, der auch in Minenwerte investiere: "In diesen Segmenten kann der geduldige und findige Investor in den kommenden Jahren die höchsten Renditen erzielen, vor allem auch deshalb, weil es zu einer Übernahmewelle kommen sollte". Dagegen sehe Siegel auch in der ersten Reihe gute Chancen.

Der Nestor Australien-Fonds (NESTOR Australien Fonds -B-) sei aufgrund des Rohstoffreichtums in erster Linie ein Play auf Metallunternehmen. Manager Wilhelm Schröder sei seit vielen Jahren ausgewiesener Experte des dortigen Marktes. Schwerpunkt der Anlage-Strategie sei das Stockpicking nach Value-Kriterien. Ein weiterer Schwerpunkt liege auf Goldminen. Neben australischen Aktien investiere das Management auch in neuseeländische Unternehmen. 2009 habe das Kursplus des Fonds bei fast 200% gelegen. Allerdings sei das Produkt nichts für schwache Nerven.

Zu den Goldminenindex-Klassikern gehöre der NYSE Arca Gold Bugs-Index, auf den von Comstage ein swapbasierter ETF angeboten werde (ComStage ETF NYSE Arca Gold BUGS I). Der Index bestehe aus 16 Goldminenaktien, die den Goldpreis nicht oder nur in geringem Maße abbilden würden wie z. B. Goldcorp. oder Barrick Gold. Die Abkürzung "Bugs" stehe für "Basket of unhedged gold stocks". Bei den Grundstoff-Indices zähle der STOXX 600 Basic Resources zu den wichtigen Benchmarks, Rio Tinto sei mit knapp 25% das Indexschwergewicht. Ein ETF aus dem Hause iShares auf dieses Underlying sei voll replizierend (iShares STOXX Europe 600 Basic Resources (DE)).

Bei Minenfonds komme man an einem Manager nicht vorbei: Evy Hambro. Er sei sowohl für den BGF World Gold (BGF World Gold Fund A2 USD) als auch für den BGF World Mining (BGF World Mining Fund A2 USD) zuständig. Der World Mining-Fonds investiere in eine vergleichsweise überschaubare Branche. Dabei sei das Volumen von 14 Mrd. USD nicht unproblematisch.

Joachim Berlenbach, der den Earth Exploration Fund (Earth Exploration Fund UI (EUR R)) betreue, könne es sich erlauben, auch in kleinere Werte zu investieren. Das Volumen des Fonds sei mit ca. 48 Mio. EUR überschaubar. Berlenbach sehe sich als "Freestyle"-Stockpicker, das Portfolio umfasst ca. 35 bis 45 Einzeltitel. Besonders würden Berlenbach Wachstumsperlen interessieren, deren Potenzial vom Markt noch nicht entdeckt worden sei. Er verzichte auf Absicherungsstrategien und sei ausschließlich auf der Long-Seite investiert.

Bei Edelmetallaktien-Fonds spreche vieles für ein Investment. Dazu würden die sehr günstige Bewertung der Unternehmen und die aller Wahrscheinlichkeit nach höheren Kurse vor allem bei der Krisenwährung Gold zählen. Industriemetalle dagegen würden am konjunkturellen Zyklus hängen. Von dieser Seite ist in den nächsten Monaten eher mit schlechten Nachrichten zu rechnen, so die Experten von "Smart Investor". (Ausgabe 05) (10.05.2012/fc/a/f)