Fokus auf Ertragswachstum in Europa

Investment-Kommentar von Dirk-Jan Verzuu, Fondsmanager des ING (L) Invest Europe Growth Fonds

Unter den vielen Aktienfonds, die auf europäische Wachstumsunternehmen setzen, ist der ING (L) Invest Europe Growth Fund in diesem Jahr führend. Dieser Fonds wird nach denselben Grundsätzen verwaltet wie INGs globale Wachstumsfonds.

Auf den ersten Blick erscheint es wenig plausibel, bei rückläufiger Konjunktur in Wachstumsunternehmen zu investieren. Worauf es jedoch ankommt, ist das Gesetz von Angebot und Nachfrage. In Zeiten schwindenden Wirtschaftswachstums sinkt auch die Zahl der Unternehmen, die noch Wachstumszahlen schreiben. Attraktive Wachstumsunternehmen werden also zur Mangelware. Entsprechend steigen die Preise für dieses knappe Gut und damit sein Wert. Mit anderen Worten: Das KGV der wenigen Wachstumsunternehmen steigt.

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