/nwsys/www/images/PBC_148530 Laura Acres Senior Vice President Corporate Finance Group Moody's Investors Service Hong Kong Ltd. 24/F One Pacific Place 88 Queensway Hong Kong China (Hong Kong S.A.R.) JOURNALISTS: (852) 3758 -1350 SUBSCRIBERS: (852) 3551-3077 Philipp L. Lotter MD - Corporate Finance Corporate Finance Group JOURNALISTS: (852) 3758 -1350 SUBSCRIBERS: (65) 6398-8308 Releasing Office: Moody's Investors Service Hong Kong Ltd. 24/F One Pacific Place 88 Queensway Hong Kong China (Hong Kong S.A.R.) JOURNALISTS: (852) 3758 -1350 SUBSCRIBERS: (852) 3551-3077 보도 자료 MOODY'S INVESTORS SERVICE 1 무디스 , 12 월 아시아 유동성스트레스 지수 상승 2013 년 1 월 9 일, 홍콩 – 무디스는 12 월 아시아 유동성스트레스 지수 (Asian Liquidity Stress Index)가 28.6%로서 11 월의 27.6% 대비 1%p 소폭 상승했다고 발표했습니다 . 투기등급 발행사들의 유동성이 감소할 때 증가하는 특성이 있는 유동성 스트레스 지수는 2011 년 12 월의 9.3%와 비교해도 높은 수준이나 금융위기 시 기록한 최고치인 2008 년 4 사분기의 37% 대비 상당히 낮습니다. 12 월에는 1 개 발행사가 투기등급 유동성 스코어의 가장 낮은 등급인 SGL- 4 로 이동함에 따라 유동성 스트레스 지수가 상승하였습니다. 동 지수에 포함된 발행사 수는 11 월과 동일한 105 개사였습니다. “SGL-4 등급으로 평가된 발행사 수가 지속적으로 높은 수준을 보이고 있다는 것은 확정된 차환 계획이나 미사용 committed line 이 없는 발행사들의 차입금 만기가 다가오고 있는 등 여러 가지 문제들을 반영하고 있습니다 ”라고 Laura Acres 무디스 Senior Vice President 는 말했습니다. “일부 발행사들은 상품 가격 하락으로 현금흐름이 약화될 것으로 예상됨에 따라 계획된 capex 에 필요한 자금을 조달하기 위해서는 차입에 의존해야 할 것으로 보입니다 ”라고 Acres 는 언급했습니다. Laura Acres 는 “아시아 유동성 스트레스 지수 (Asian Liquidity Stress Index)” 제하의 최신 무디스 보고서 발간과 관련하여 이와 같이 말했습니다 . 중국의 투기등급 발행사들만으로 구성된 하위 지수 (sub-index) 및 중국 부동산 개발 업체들만으로 구성된 하위 지수는 12 월에 각각 31.4%와 31.3%로 변동이 없었습니다. SGL-4 로 평가된 부동산 개발업체 수도 10 개사로 변동이 없었습니다. 다만 , 중국 하위 지수에 포함된 발행사 수는 총 32 개사에 불과하며, 단 1 개 업체만 이동이 있어도 지수에는 3.13% 변동이 발생합니다. 인도네시아 MOODY'S INVESTORS SERVICE 2 발행사들만으로 구성된 하위 지수도 12 월 12%로 3 개월 연속 변동이 없습니다 . 12 월에는 신규 발행이 많지 않았으며, 홍콩의 대기업인 Citic Pacific Limited (Ba1, 부정적)이 10 월 발행한 미화 7 억 5 천만 달러 규모 채권에 추가발행 방식으로 미화 2 억 5 천만 달러를 발행한 것이 유일한 신규 발행이었습니다. 1 월 들어 나타나는 초기 지표들을 보면 1 월에는 채권 발행이 활발히 이루어질 것으로 예상됩니다 . 1 월 초 며칠 새에 중국 부동산 개발업체 3 개사 - Country Garden Holdings Company Limited (Ba3, 긍정적), Kaisa Group Holdings Ltd (B1, 안정적) 및 Shimao Property Holdings Limited (Ba3, 안정적) -가 각각 성공적으로 채권을 발행하였을 뿐만 아니라 상당한 초과청약 (oversubscription)까지 이루어졌습니다. 12 월에 2 건의 투기등급 기업신용등급 하향조정이 있었던 반면 상향조정은 없었으며 , 이로써 2012 년 4 사분기까지 6 분기 연속 등급 하향조정 건수가 상향조정 건수를 상회하였습니다 . 다만 , 최근 3 분기 동안 긍정적 신용등급 조정 건수가 증가해 왔으며, 등급 상향조정 건수 대비 하향조정 건수 비율이 하락세를 보이면서 현재 1.3 배로서 2011 년 2 사분기 이래 가장 낮은 수준입니다. 아시아 지역에서 무디스 신용등급이 부여된 하이일드 채권 규모는 12 월 순액 기준으로 미화 451 억 달러로서 11 월의 449 억 대비 증가하였습니다. 이러한 증가는 CITIC Pacific 의 미화 2 억 5 천 달러 규모 채권 발행에 따른 것입니다 . 무디스 리서치 서비스 구독회원은 다음의 링크로 동 보고서를 보실 수 있습니다 : http://www.moodys.com/research/Moodys-Asian-Liquidity-Stress- Index-January-2013--PBC_148753 Moody's Investors Service Hong Kong Ltd. 24/F One Pacific Place 88 Queensway Hong Kong China (Hong Kong S.A.R.) MOODY'S INVESTORS SERVICE 3 © 2013 Moody's Investors Service, Inc. 및/또는 그 라이센서와 계열사 (총칭해서 "MOODY'S"). All rights reserved. Moody’s Investors Service, Inc. (“MIS”) 및 그 관계사가 공시하는 신용등급은 기업, 신용약정, 또는 채무나 채무유사 (debt-like) 증권의 상대적인 장래의 신용 리스크에 대한 Moody’s 의 현재 견해를 뜻하며, Moody’s 가 발표하는 신용등급 및 리서치 자료 (“Moody’s 발간자료”)는 기업, 신용약정, 또는 채무나 채무유사 증권의 상대적인 장래의 신용 리스크에 대한 Moody’s 의 현재 견해를 포함할 수 있습니다. Moody’s 는 신용 리스크를 기업이 계약상 금융 채무의 만기 도래 시 이를 이행하지 못할 수 있는 리스크와 채무불이행 발생시 추정되는 금융 손실로 정의하고 있습니다 . 신용등급은 유동성 리스크, 시장 가치 리스크, 또는 가격 변동성 등 기타 다른 리스크를 다루지 않습니다. 신용등급과 Moody’s 발간자료에 포함된 Moody’s 의 견해는 현재 또는 과거 사실의 진술이 아닙니다. 신용등급 및 Moody’s 발간자료는 투자 또는 금융 조언이 아니고 그러한 조언을 제공하지도 않으며, 신용등급 및 Moody’s 발간자료는 특정 증권을 구입 , 판매, 또는 보유하는 데 대한 권고안이 아니고 그러한 권고안을 제공하지도 않습니다. 신용등급 및 Moody’s 발간자료는 어떤 투자의 특정 투자자에 대한 적합성을 언급하지 않습니다. Moody’s 는 각 투자자가 구입 , 보유, 또는 판매를 고려중인 증권 각각에 대해 자체적으로 연구, 평가할 것이라고 기대하고 이해하며 신용등급을 공시하고 발간자료를 발표합니다 . 여기 있는 모든 정보는 저작권법 등 법의 보호를 받으며 , MOODY’S의 사전 서면 동의 없이는 누구도, 어떤 목적에서의 이후 사용을 위해 , 이 정보를 전체 또는 부분적으로, 어떤 형태나 방식 또는 수단으로든, 복제 또는 재생산 , 재포장, 전송, 전달, 유포, 재배포 또는 재판매, 또는 보관할 수 없습니다. 여기 있는 모든 정보는 MOODY’S가 정확하고 신뢰할 수 있다고 판단한 정보원으로부터 취득한 것입니다. 하지만, 다른 요인들뿐 아니라 인간적 또는 기계적 실수의 가능성 때문에 , 여기 있는 모든 정보는 어떤 종류의 보증도 없이 “있는 그대로” 제공됩니다. MOODY'S는 신용 등급 부여 시 사용하는 정보가 충분한 품질을 지니고, 적절하다면 독립적 제 3자 정보원을 포함해, MOODY’S가 신뢰할 수 있는 정보원으로부터 취득될 수 있도록 필요한 모든 조치를 취합니다 . 하지만, MOODY’S는 감사기관이 아니며, 평가 과정에서 취득한 정보를 매번 따로 확인하거나 검증할 수 없습니다 . 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MCO 이사들과 피평가단체간 , 그리고 MIS 등급을 보유하고, 5% 이상의 MCO 지분을 미증권거래위원회에 공개 보고해온 단체간 존재할 수 있는 특정 관계에 관한 정보는 www.moodys.com 메뉴 중 “Shareholder Relations - Corporate Governance - Director and Shareholder Affiliation Policy”에 매년 나와 있습니다. 본 문서를 호주에서 발표하는 일은 MOODY’S 계열사인 Moody’s Investors Service Pty Limited ABN 61 003 399 657AFSL 336969 및/또는 (해당하는 경우) Moody’s Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569의 호주금융서비스라이센스에 따른 것입니다 . 본 문서는 2001년 기업법 (Corporations Act) section 761G에 정한 바의 “도매 고객”에게만 제공됩니다. 귀하는 호주 내에서 본 문서에 접근함으로써 MOODY’S에 귀하가 “도매 고객 ”이거나 “도매 고객”을 대표하여 본 문서에 접근하고 있으며, 귀하나 귀하가 대표하는 기업이 직접 또는 간접적으로 본 문서와 그 내용을 2001년 기업법 section 761G에서 의미하는 “소매 고객”에게 배포하지 않을 것임을 진술합니다 . MOODY’S 신용등급은 발행사의 채무증권의 신용도에 관한 견해이지, 발행사의 지분증권이나 소매고객에게 제공되는 다른 종류의 증권의 신용도에 관한 견해가 아닙니다 . 소매 투자자가 본 MOODY’S 신용등급을 토대로 투자 결정을 내리는 것은 위험이 따를 수 있습니다 . 확신이 없을 경우, 재정고문이나 기타 전문가 고문에게 도움을 받아야 합니다 . . ]]>

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