Original-Research: VanCamel AG (von BankM - Repräsentanz der biw Bank für I...

Original-Research: VanCamel AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG

Einstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu VanCamel AG

Unternehmen: VanCamel AG

ISIN: DE000A1RFMM9

Anlass der Studie: GB 2013, Basisstudien-Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 21.05.2014

Kursziel: EUR 17,00

Kursziel auf Sicht von: 12 Monate

Letzte Ratingänderung: 13.12.2013, vormals Not rated

Analyst: David Szabadvari (CEFA) und Dr. Roger Becker (CEFA)

Gut aufgestellt im Wettbewerb

In 2013 hat die VanCamel AG (DE000A1RFMM9, Prime Standard, VC8 GY) ihre

Wachstumsstrategie fortgesetzt und die Anzahl der Distributor-geführten

Läden um 115 auf 2.316 über China hinweg erhöht. Durch die ausschließliche

Fokussierung auf den chinesischen Markt konnte das Unternehmen direkt von

dem hohen Wachstum des inländischen Einkommens der letzten Jahre

profitieren. In der Erwartung, dass dieser Wachstumstrend intakt bleiben

wird, führt VanCamel seine bisherige Strategie fort: das Verkaufsnetzwerk

soll sowohl in der Größe als auch in der Qualität ausgebaut werden;

außerdem soll das Image und die Bekanntheit der Marke verbessert werden.

Das Management hat dem Aufsichtsrat eine Dividende von EUR 0,31 zur

Abstimmung vorgeschlagen, die als ein Teil einer langfristigen

Dividendenpolitik angesehen werden soll. VanCamel erwartet für das nächste

Geschäftsjahr ein Umsatzwachstum von 4% und eine niedrigere EBT Marge als

im Vorjahr, hauptsächlich aufgrund höherer Händlerrabatte.

Unsere aktualisierte Fundamental-Analyse ergibt einen Fairen Wert von EUR

17,00 pro Aktie. Wir behalten daher unsere 'Kauf'-Empfehlung bei. Unter

Berücksichtigung der Sentiment Peer Gruppe erwarten wir kurz- bis

mittelfristiges Trading Target von EUR 6,00 je Aktie.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/12326.pdf

Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden

http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.

Kontakt für Rückfragen

BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG

Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt

David Szabadvari

Dr. Roger Becker

Tel. +49 69 71 91 838-48, -46

Fax +49 69 71 91 838-50

david.szabadvari@bankm.de

roger.becker@bankm.de

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oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.