Original-Research: Solvesta AG (von Sphene Capital GmbH): Buy

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Original-Research: Solvesta AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Solvesta AG

Unternehmen: Solvesta AG

ISIN: DE000A12UKD1

Anlass der Studie: Update Report

Empfehlung: Buy

seit: 15.03.2017

Kursziel: EUR 27,30 (bislang 55,30)

Kursziel auf Sicht von: 12 Monate

Letzte Ratingänderung: 16.12.2016 (Rating Buy)

Analyst: Peter Thilo Hasler

Kurseinbruch nach Verlustmeldung

Mit einer Reihe von Meldungen hat Solvesta am vergangenen Freitag

überrascht und den Kurs massiv unter Druck gebracht. Auslöser war die

Einschätzung des Wirtschaftsprüfers, nach der für ein konzerninternes

Darlehen eine Wertberichtigung erforderlich ist, woraufhin bei der nach HGB

bilanzierenden Muttergesellschaft eine Verlustanzeige erforderlich wurde.

Diese löste die Pflichtwandlung der im vergangenen Jahr platzierten

Wandelanleihe aus, was wiederum die vollständige Entschuldung der AG zur

Folge hat. Ungeachtet dessen ist nach u. E. ein Imageschaden entstanden,

der eine Überarbeitung unseres Prognosemodells mit vorsichtigeren Annahmen

erforderlich macht. In Verbindung mit einer deutlich höheren Anzahl

ausstehender Aktien verringert sich unser aus einem DCF-Entity-Modell

abgeleitetes Kursziel auf EUR 27,30 von bislang EUR 55,30. Gegenüber dem

gestrigen Schlusskurs entspricht dies einem Kurspotenzial von 87,6%. Wir

bestätigen daher unser Buy-Rating für die Aktien der Solvesta AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/14849.pdf

Kontakt für Rückfragen

Peter Thilo Hasler, CEFA

+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553

peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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