Original-Research: Seven Principles AG (von VEM Aktienbank AG): Halten

Original-Research: Seven Principles AG - von VEM Aktienbank AG

Einstufung von VEM Aktienbank AG zu Seven Principles AG

Unternehmen: Seven Principles AG

ISIN: DE0005941546

Anlass der Studie: Kommentar zu den Q1 2014 Ergebnissen

Empfehlung: Halten

Kursziel: EUR 4,60

Letzte Ratingänderung:

Analyst: Raimund Saier

Wir sind mit den Ergebnissen des Q1 2014 zufrieden. Das Umfeld ist aber

weiterhin schwierig. Unternehmen - vor allem solche aus der

Telekommunikationsindustrie - sind sehr zurückhaltend und verschieben

Projektentscheidungen nach hinten. Dies spürte auch die Seven Principles

AG. Der Umsatz belief sich auf EUR 24,9 Mio. und war damit leicht höher als

im Vergleichsquartal des Vorjahres (Q1 2014: EUR 24,6 Mio.). Die

Telekommunikationsbranche war für 65% des Gesamtumsatzes verantwortlich.

Im ersten Halbjahr rechnen wir aufgrund der schon erwähnten langsamen

Entscheidungsprozesse noch mit einem mäßigen Geschäftsverlauf. In der

zweiten Jahreshälfte sollte sich dies ändern. Wir gehen davon aus, dass die

Kostenmaßnahmen greifen und die Gewinnmargen steigern.

Das Wettbewerbsumfeld bleibt schwierig. Wir verändern unsere Schätzungen

nicht und gehen für das Geschäftsjahr 2014 von einem nahezu unveränderten

Umsatz von EUR 98,2 Mio. aus und erst ab 2015 erwarten wir wieder ein

steigendes Umsatzwachstum von 5% auf EUR 103 Mio..

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/12314.pdf

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VEM Aktienbank AG

Raimund Saier, CEFA

Postanschrift:

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Tel: 00 49 (0) 89 30903 -4881

Fax: 00 49 (0) 89 30903 -4999

E-Mail: r.saier@vem-aktienbank.de

Internet: http://www.vem-aktienbank.de

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