Original-Research: Schloss Wachenheim AG (von First Berlin Equity Research Gm...

Original-Research: Schloss Wachenheim AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Schloss Wachenheim AG

Unternehmen: Schloss Wachenheim AG

ISIN: DE0007229007

Anlass der Studie: Update - 2015/16 annual report

Empfehlung: ADD

seit: 27.09.2016

Kursziel: 17,60 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: 01.03.2016 BUY, vormals ADD

Analyst: Simon Scholes, CFA

First Berlin Equity Research has published a research update on Schloss

Wachenheim AG (ISIN: DE0007229007). Analyst Simon Scholes downgraded the

stock to ADD and maintained his EUR 17.60 price target.

Abstract:

Schloss Wachenheim's (SWA) sales for the year ending 30 June climbed 1.6%

to EUR293.2m (FBe: EUR293.0m; 2014/15: EUR288.7m) and were close to our forecasts

in all three geographic segments. EBIT at EUR20.3m (FBe: EUR19.0m; 2014/15:

EUR20.7m) was 6.9% above our forecast due to better Q4 performance in Germany

and East Central Europe than we had expected. Management will propose a

7.5% increase in the dividend to EUR0.43 (2014/15: EUR0.40) at the AGM on 17

November. France and East Central Europe reported increased EBIT during

2015/16 but in Germany price and product mix effects caused declines in

gross profit and EBIT of EUR0.6m and EUR1.0m respectively. We have made only

small changes to our forecasts for the group following the release of the

annual report and continue to see fair value for the SWA share at EUR17.60.

In view of recent share price appreciation, we lower our recommendation

from Buy to Add.

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Schloss Wachenheim

AG (ISIN: DE0007229007) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes stuft die

Aktie auf ADD herab und bestätigt sein Kursziel von EUR 17,60.

Zusammenfassung:

Schloss Wachenheims (SWA) Umsatz für das Jahr - zum 30. Juni endend - stieg

um 1,6% auf EUR293,2 Mio. (FBE: EUR293,0 Mio.; 2014/15: EUR288,7 Mio.) und lag in

der Nähe unserer Prognosen in allen drei geographischen Segmenten. Das EBIT

belief sich auf EUR20,3 Mio. (FBE: EUR19,0 Mio.; 2014/15: EUR20,7 Mio.) und lag

6,9% über unserer Prognose, aufgrund einer besser als erwarteten

Q4-Performance in Deutschland und Ostmitteleuropa. Das Management wird auf

der Hauptversammlung am 17. November eine 7,5%-ige Erhöhung der Dividende

auf EUR0,43 (2014/15: EUR0,40) vorschlagen. Frankreich und Ostmitteleuropa

berichteten einen Anstieg des EBITs während 2015/16; in Deutschland

verursachten jedoch Preis- und Produktmix-Effekte einen Rückgang des

Rohertrags um EUR0,6 Mio. bzw. des EBIT um EUR1,0 Mio. Nach der

Veröffentlichung des Jahresberichts haben wir nur wenige Änderungen an

unseren Prognosen für das Unternehmen vorgenommen und sehen weiterhin den

fairen Wert der SWA Aktie bei EUR17,60. In Anbetracht der jüngsten

Kurssteigerung senken wir unsere Empfehlung von Kaufen auf Hinzufügen.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/14289.pdf

Kontakt für Rückfragen

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

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