Original-Research: PA Power Automation AG (von BankM - Repräsentanz der biw ...

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Original-Research: PA Power Automation AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG

Einstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu PA Power Automation AG

Unternehmen: PA Power Automation AG

ISIN: DE0006924400

Anlass der Studie: vorl. Zahlen GJ 2016, Kurzanalyse

Empfehlung: Bewertung ausgesetzt

seit: 30.03.2017

Kursziel: -

Letzte Ratingänderung: 30.3.2017, vormals Halten

Analyst: Daniel Großjohann und Dr. Roger Becker, CEFA

Schwaches H2 sorgt für deutlich negatives EBT

Nach einem verhaltenen H1 brachte H2 2016 noch nicht die erhoffte deutliche

Verbesserung. Der vorab gemeldete Jahresumsatz lag bei nur EUR 4 Mio. (55%

unter Vorjahr), davon entfielen rd. EUR 2,2 Mio. auf das sonst starke zweite

Halbjahr (H2 15: EUR 6,1 Mio.). Das EBT war mit EUR -3,7 Mio. dementsprechend

deutlich negativ. Während die europäischen Märkte im Rahmen der Erwartungen

des Unternehmens lagen, enttäuschten die wichtigsten drei Auslandsmärkte

(China, Türkei, USA) aus verschiedenen Gründen. PA muss einen Weg finden

die Vertriebspartner im Ausland enger zu führen, um derartige

Negativüberraschungen künftig zu vermeiden. Hoffnung bietet der Einstieg

eines strategischen Investors aus Asien (in 2/2017), der auch bereit war,

eine strategische Prämie für den im Zuge einer Kapitalerhöhung erworbenen

19,88%igen Anteil zu zahlen.

Bis zur Vorlage des endgültigen Geschäftsberichtes (am 18.5.17), der eine

konkrete Guidance für 2017 enthalten wird, setzen wir die Bewertung vorerst

aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/14937.pdf

Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden

http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.

Kontakt für Rückfragen

BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG

Daniel Großjohann und Dr. Roger Becker, CEFA

Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt

Tel. +49 69 71 91 838-42, -46

Fax +49 69 71 91 838-50

Email: daniel.grossjohann@bankm.de, roger.becker@bankm.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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