Original-Research: Klassik Radio AG (von Sphene Capital GmbH): Buy

Original-Research: Klassik Radio AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Klassik Radio AG

Unternehmen: Klassik Radio AG

ISIN: DE0007857476

Anlass der Studie: Update Report

Empfehlung: Buy

seit: 22.07.2015

Kursziel: EUR 5,80 (unverändert)

Kursziel auf Sicht von: 12 Monate

Letzte Ratingänderung: 20.05.2015 (Rating Buy)

Analyst: Susanne Hasler, Peter Thilo Hasler

Highlights der Hauptversammlung 2015

Drei Themen standen bei der Hauptversammlung im Mittelpunkt: Die

unerwartete Aussetzung der Dividende, die anhaltende Digitalisierung des

Hörfunks und die bereits im Vorjahr beobachtbare unterjährige Zyklizität

der Werbeumsätze. Zwar hat die Verwaltung die Guidance für 2015e

ausdrücklich bestätigt, jedoch zur Stärkung der Eigenfinanzierungskraft

eine Aussetzung der Dividende vorgeschlagen. Daneben setzen sich digitale

Hörfunkformen und mit ihnen valide, zeitnahe Nutzungsmessungen immer mehr

durch. Auch DAB+ soll 2015 flächendeckend verfügbar sein. Als First Mover

hat sich Klassik Radio frühzeitig als Marke etabliert und will ab 2016 die

Chance nutzen, sich bei UKW auf Ballungszentren zu fokussieren. Wir haben

die avisierten Kosteneinsparungen von EUR 0,5 Mio. p. a. nach Abschaltung

erster UKW-Frequenzen ab 2016e noch nicht in unser Modell eingearbeitet und

erwarten mittelfristig die Erreichung unseres Kursziels von EUR 5,80

(unverändert).

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/13053.pdf

Kontakt für Rückfragen

Susanne Hasler, CFA

+49 (89) 74443558/ +49 (176) 24605266

susanne.hasler@sphene-capital.de

Peter Thilo Hasler, CEFA

+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553

peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.