Original-Research: FinTech Group AG (von GBC AG): Kaufen

Original-Research: FinTech Group AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu FinTech Group AG

Unternehmen: FinTech Group AG

ISIN: DE0005249601

Anlass der Studie: Research Comment

Empfehlung: Kaufen

Kursziel: 26,85 Euro

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Felix Gode, CFA

FinTech Group veräußert Aktionärsbank, schafft siebenstelliges

Einsparpotenzial und gewinnt gleichzeitig neuen Kunden - Konzernumbau

erfolgreich abgeschlossen - Kursziel: 26,85 EUR - Rating KAUFEN

Seit der Übernahme der XCOM AG, einschließlich der biw Bank AG, Ende 2014

hat die Fin-Tech Group AG eine beachtliche Entwicklung vollzogen. Innerhalb

der kurzen Zeit seit der Übernahme ist es dem Unternehmen gelungen die

Integration zu vollziehen und Synergiepotenziale zwischen den

Konzernunternehmen zu schaffen. Mit der heute verkündeten Veräußerung der

Aktionärsbank wurde der letzte Schritt der Neuausrichtung der Gruppe

vollzogen und damit gleichzeitig das Ergebnispotenzial noch einmal

maßgeblich gestärkt. Seit der Übernahme der biw Bank AG ist eine weitere

Banklizenz in der Gruppe nicht notwendig, so dass die Veräußerung der

Aktionärsbank ein logischer Schritt ist, vor allem auf Grund der Tatsache

des erheblichen Einsparpotenzials, das sich daraus ergibt. Käufer der

Aktionärsbank ist dabei Rolf Elgeti, ehemaliger Vorstand der im MDAX

notierten TAG Immobilien AG. Die Aktionärsbank wird dabei in Zukunft unter

dem Namen Obotritia Capital firmieren und im Bereich der gewerblichen

Immobilienfinanzierung aktiv sein. Die FinTech Group AG wird nach der

Veräußerung der Aktionärsbank weiterhin mit dem Unternehmen

zusammenarbeiten und dabei den technischen und aufsichtsrechtlichen Betrieb

übernehmen.

Insofern hat die FinTech Group AG im Zuge der Veräußerung sogar neues

Umsatzpotenzial erschlossen und könnte vom Verkauf der Aktionärsbank

dreifach profitieren. Neben dem Verkaufserlös und dem technischen und

aufsichtsrechtlichen Betrieb der Aktionärsbank ist darüber hinaus auch eine

Partnerschaft im neuen Geschäftsbereich Immobilienfinanzierung mit der

Aktionärsbank denkbar. Durch die Ergebnisentlastung und das gleichzeitig

neue Umsatzpotenzial sollte die FinTech Group AG nunmehr einen sehr großen

Schritt hinsichtlich der Prognosen für das laufende GJ 2016 getan haben.

Das Unternehmen strebt an, in 2016 ein EBITDA in Höhe von 35 Mio. EUR zu

erzielen, nachdem in 2015 rund 20 Mio. EUR erreicht worden sein dürften.

Bereits in den vergangenen Monaten konnte die FinTech Group zahlreiche

Kooperationen verkünden, welche bereits im Jahresverlauf neue Umsatz- und

Ergebnisbeiträge liefern sollten. Neben der Kooperation mit Morgan Stanley

im Bereich der strukturierten Produkte ist hierbei die aussichtsreiche

Partnerschaft mit ZINSPILOT zu nennen. Nicht zuletzt startete auch das neue

Kreditprodukt, der 'flatex flex-Kredit', überaus erfolgreich.

Hinsichtlich unserer bestehenden Prognose eines EBITDA von 31,00 Mio. EUR für

das Jahr 2016 gehen wir davon aus, dass diese zunehmend als konservativ

einzuschätzen ist. Mit Vorlage des Geschäftsberichts 2015 im Mai werden wir

unsere Prognosen daher überarbeiten und eine Neueinschätzung auch

hinsichtlich des Kursziels vornehmen. Ungeachtet dessen bestätigen wir

unsere positive Einschätzung zur Aktie der FinTech Group AG sowie das

Kursziel von 26,85 EUR. Das Rating KAUFEN hat unverändert Bestand.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/13769.pdf

Kontakt für Rückfragen

Jörg Grunwald

Vorstand

GBC AG

Halderstraße 27

86150 Augsburg

0821 / 241133 0

research@gbc-ag.de

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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,6a,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:

http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.