Original-Research: FinLab AG (von GBC AG): Kaufen

Original-Research: FinLab AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu FinLab AG

Unternehmen: FinLab AG

ISIN: DE0001218063

Anlass der Studie: Research Comment

Empfehlung: Kaufen

Kursziel: 16,70 Euro

Kursziel auf Sicht von: Ende GJ 2016

Letzte Ratingänderung:

Analyst: Felix Gode, CFA

FinLab AG kann Ergebnis in 2015 deutlich verbessern und erwartet auch für

2016 positive Geschäftsentwicklung - Kursziel auf 16,70 EUR angehoben

Die FinLab AG hat gestern vorläufige Jahreszahlen für das abgelaufene GJ

2015 veröffentlicht. Hierbei konnte das Unternehmen an die positive

Geschäftsentwicklung des Vorjahres anknüpfen und das Gesamtergebnis nach

IFRS deutlich um 46,7 % auf 15,4 Mio. EUR steigern, nach 10,5 Mio. EUR im

Vorjahr. Nach unseren Berechnungen sollte sich das Eigenkapital damit auf

rund 54,9 Mio. EUR erhöht haben. Hintergrund dieser erfreulichen

Entwicklung ist insbesondere der positive Kursverlauf der Heliad Equity

Partners. An dieser ist die FinLab AG mit 47,04 % beteiligt und konnte

daher eine entsprechende Zuschreibung verbuchen. Des Weiteren konnte das

Unternehmen im vergangenen Jahr mit der Crowdfunding-Plattform Venturate,

der Einlagenplattform Deposit Solutions sowie der Trading und

eLearing-Plattform nextmarktes erfolgreiche Investments im Financial

Services Technologies Sektor verzeichnen, auf den sich die FinLab zukünftig

fokussieren will.

Heliad hat den Net Asset Value (NAV) zum 31.12.2015 deutlich von 8,53 EUR

auf 10,87 EUR gesteigert. Damit betrug der Kursabschlag zum NAV zum

31.12.2015 43,0 % und zeigt nach wie vor das hohe Wertsteigerungspotenzial

der Beteiligung auf. Auf Basis des Aktienkurses der Heliad zum 31.12.2015

von 6,20 EUR entfallen nach unseren Berechnungen auf die FinLab AG damit

rund 20,9 Mio. EUR an stillen Reserven.

Auf Basis der vorgelegten Ergebnisse sehen wir für die FinLab AG einen

neuen Mindestwert von 16,70 EUR je Aktie. Mit Vorlage des

Geschäftsberichtes am 29.04.2016 werden wir diesen Wert auf Basis der

vollständigen Informationen erneut überprüfen und gegebenenfalls anpassen.

Für das laufende Geschäftsjahr 2016 zeigt sich die FinLab AG weiterhin

positiv und berichtet über einen sehr guten Jahresstart. Insbesondere durch

anstehende Finanzierungsrunden bei bestehenden Beteiligungen, bei denen die

Bewertungsniveaus deutlich höher ausfallen sollen, wird erneut ein

positives Jahresergebnis in 2016 erwartet. Zudem sollen auch Neuinvestments

zum Unternehmenserfolg beitragen. Wir bestätigen daher unsere

Kaufempfehlung für die FinLab-Aktie.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/13635.pdf

Kontakt für Rückfragen

Jörg Grunwald

Vorstand

GBC AG

Halderstraße 27

86150 Augsburg

0821 / 241133 0

research@gbc-ag.de

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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,6a,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:

http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.