Original-Research: EquityStory AG (von Vara Research GmbH): Halten

Aktieneinstufung von Vara Research GmbH zu EquityStory AG

Unternehmen: EquityStory AG ISIN: DE0005494165

Anlass der Studie: Empfehlung: Halten Kursziel: 19,60 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: unverändert Analyst: André Silvério Marques, Michael Vara

Der 10%-ige Umsatzrückgang in H1 2009 sei auf die weiterhin bestehende Zurückhaltung der Kunden im Meldegeschäft zurückzuführen. Die neuen Bereiche wie Online Corporate Communications, die Beteil¬igung an ARIVA oder auch die Russland-Expansion entwickelten sich vielversprechend und sollten ab 2010 neue Wachstumsimpulse geben. Die dafür notwendigen Investitionen lasten jedoch in 2009 auf der Profitabilität. Daneben drücke die Skalierbarkeit des Meldegesch¬äfts bei geringerer Auslastung entsprechend auf die operative Marge, die sich stark reduziert habe (18,6% nach 39,1% in H1 2008). Eine KGV-Bewertung von 10,1 für 2010 sei selbst für die geringere Profitabilität niedrig. Die Analysten von Vara Research bestätigen ihr Kursziel von EUR 19,60. Die positive Entwicklung der Aktie im letzten Quartal habe hier jedoch schon etwas vorweggenommen, so dass man empfehle die Aktie zu halten.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10690.pdf

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