Fitch senkt Kreditwürdigkeit von Zypern

Das Rating für Anleihen, die nach ausländischem Recht aufgelegt wurden, werde von bisher "B" auf "B-" reduziert, teilte Fitch am Montag in London mit. So schlecht wie Zypern bewertet Fitch nur noch Griechenland.

    Noch deutlicher wurde das Rating für zyprische Staatsanleihen reduziert, die nach heimischem Recht aufgelegt wurden. Die Bonitätsnote wurde hier von "B" auf "CCC" verringert. Fitch befürchtet, dass letztere Anleihen eher bei einer möglichen Umschuldung herangezogen werden dürften. Der Ausblick für beide Ratings sei negativ. Es drohen also weitere Herabstufungen.

    Der Ausblick für die Wirtschaft des Landes sei mit großen Unsicherheiten behaftet, begründet Fitch die Herabstufung. Zudem seien die Umsetzung des mit der Troika (EU, IWF und EZB) verabredeten Programms gefährdet. Der Schuldenstand dürfte im Jahr 2015 auf 126 Prozent des Bruttoinlandsproduktes steigen und damit höher liegen als von den internationalen Gebern angestrebt. Grund dafür sei, dass die Rezession schwerer ausfallen dürfte als im Programm angenommen. Die Transformation der Wirtschaft weg vom schrumpfenden Finanzsektor sei nicht absehbar.

    Die Euro-Länder stellten über den ESM bis zu neun Milliarden Euro an Hilfskrediten für Zypern bereit, eine weitere Milliarde kann der Internationale Währungsfonds (IWF) beisteuern. Einen Großteil musste Zypern über einen radikalen Umbau seines maroden Bankensektors leisten.

    Fitch bewertet Zypern etwas weniger negativ als Standard & Poor's (?CCC?) und Moody's (?Caa3?). Alle Bewertungen befinden sich aber tief im Ramschniveau./jsl/kja

Fitch Ratings-London-03 June 2013: Fitch Ratings has downgraded Cyprus's Long-term foreign currency Issuer Default Rating (IDR) to 'B-' from 'B' with a Negative Outlook, and the local currency IDR to 'CCC' from 'B'. The Rating Watch Negative (RWN) on both ratings has been removed. The Short-term foreign currency IDR and the Country Ceiling have been affirmed at 'B'. KEY RATING DRIVERS The downgrades of the Long-term foreign and local currency IDRs reflect the resolution of the RWN assigned to the ratings on 26 March 2013. At that time Fitch stated that it would resolve the RWN once details of the EU/IMF programme had been agreed and also made public, taking into consideration the official parameters and the credibility of the assumptions, including those on the economic and fiscal outlook and terms of financing and fiscal sources and uses.

The downgrade of the foreign currency IDR to 'B-' reflects the elevated uncertainty around the outlook for the Cypriot economy due to the high implementation risks on the agreed programme and the restructuring of the banking industry. Fitch acknowledges that the programme improves the immediate position of the sovereign from both a liquidity and solvency perspective (the May ESM loan disbursement of EUR2bn will be used to pay the EUR1.4bn EMTN due in June). However, Cyprus has no flexibility to deal with domestic or external shocks and there is a high risk of the programme going off track, with financing buffers potentially insufficient to absorb material fiscal and economic slippage. A premature lifting of capital controls that triggers material capital flight could have large negative economic consequences. Public debt is likely to peak higher than the 126% of GDP by 2015 assumed under the programme, reflecting Fitch's assumption of a deeper recession in the later years of the programme and a slower recovery than that assumed, with little visibility at this stage of the potential for Cyprus to transform its economy successfully away from sectors associated with the shrinking financial sector.

LONDON (dpa-AFX) -