Original-Research: Catalis SE (von Sphene Capital GmbH): Buy

Aktieneinstufung von Sphene Capital GmbH zu Catalis SE

Unternehmen: Catalis SE ISIN: NL0000233625

Anlass der Studie: Update Empfehlung: Buy seit: 05.06.2013 Kursziel: EUR 0,21 (unverändert) Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: 20.03.2013 (Rating Buy) Analyst: Susanne Hasler, Peter Thilo Hasler

Ernte einfahren Catalis hat Q1-Zahlen veröffentlicht, die unsere Ertragserwartungen übertroffen haben. Damit sollte Catalis auf dem besten Weg sein, die optimistische Guidance zu erreichen. Wir bestätigen unser Buy-Rating und unser aus einem dreistufigen standardisierten DCF-Modell abgeleitetes Kursziel von EUR 0,21 je Aktie. Gestern hat Catalis seinen Q1-Bericht veröffentlicht. Die Ertragszahlen lagen über unseren Erwartungen. So erzielte Catalis in den ersten drei Monaten 2013 Umsätze in Höhe von EUR 7,0 Mio. (+1,7 YoY). Das EBIT konnte mit knapp EUR 0,6 Mio. nach EUR 0,1 Mio. mehr als verfünffacht werden. Beim Nachsteuerergebnis wurde mit EUR 0,3 Mio. nach einem Verlust von EUR -0,1 Mio. im Vorjahr die Rückkehr in die Gewinnzone erreicht. Die Guidance für das Geschäftsjahr 2013 wurde bestätigt. Danach erwartet das Management einen Konzernumsatz zwischen EUR 29,0 Mio. und EUR 32,0 Mio. (2012e: EUR 27,5 Mio.) und ein operatives Ergebnis zwischen EUR 1,8 Mio. und EUR 2,2 Mio. (2012e: EUR 1,0 Mio.). Angabegemäß werden beide Geschäftseinheiten zu dieser Entwicklung beitragen. Für 2013e rechnen wir mit Erlösen in Höhe von EUR 31,5 Mio. und einem EBIT von EUR 2,0 Mio. (EBIT-Marge 6,5%). Bezogen auf 62,4 Mio. Aktien entspricht dies einem unverwässerten EPS von EUR 0,029. Für 2014e rechnen wir mit Erlösen von EUR 34,4 Mio., einem EBIT von EUR 2,3 Mio. und einem verwässerten Ergebnis je Aktie von EUR 0,031.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11966.pdf

Kontakt für Rückfragen Susanne Hasler, CFA +49 (89) 74 44 35 58/ +49 (176) 24 60 52 66 susanne.hasler@sphene-capital.de Peter Thilo Hasler, CEFA +49 (89) 74 44 35 58 +49 (176) 62 11 87 peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

-------------------übermittelt durch die EquityStory AG.-------------------