Original-Research: BHB Brauholding Bayern-Mitte AG (von GBC AG): Kaufen

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Original-Research: BHB Brauholding Bayern-Mitte AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu BHB Brauholding Bayern-Mitte AG

Unternehmen: BHB Brauholding Bayern-Mitte AG

ISIN: DE000A1CRQD6

Anlass der Studie: Research Comment

Empfehlung: Kaufen

Kursziel: 3,65 EUR

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Matthias Greiffenberger; Cosmin Filker

Unternehmensentwicklung weiterhin auf Zielkurs - hohe Präsenz auf der

Hauptversammlung - alle Beschlussvorschläge mit großer Mehrheit angenommen

- Kursziel bleibt 3,65 EUR - Rating KAUFEN

Die 8. Hauptversammlung der BHB Brauholding Bayern-Mitte AG war überaus gut

besucht und über 60% des stimmberechtigten Kapitals war vertreten. Die

Aktionärsbasis stimmte zudem mit über 98% allen Beschlussvorschlägen der

Verwaltung zu. Im Zuge dessen wurde auch eine Dividende von 0,06 EUR je

Aktie beschlossen, was zum gegenwärtigen Kurs von 2,99 EUR je Aktie eine

Dividendenrendite von 2,0% bedeutet. Gleichsam war auch der Vorstand im

Rahmen der Generaldiskussion sehr überzeugend und bestätigte abermals die

langfristige Ziel-EBIT-Marge von 3,0%. Um dieses Ziel zu erreichen, soll

vornehmlich der Umsatz gesteigert werden und die Kosten weiterhin stabil

gehalten werden. Dies entspricht auch unseren Umsatz- und Ergebnisprognosen

für die BHB Brauholding. Unseres Erachtens konnte das Unternehmen durch

eine äußerst hohe Kostendisziplin einen Großteil der Kosten fixieren und

profitiert überproportional durch zusätzliche Umsatzerlöse. Um die

Steigerung des Umsatzes zu erzielen, soll neben einer Verdichtung des

Vertriebsnetzwerks auch der Export nach Polen und Italien weiter fokussiert

werden. Dementsprechend gehen wir davon aus, dass sich der Umsatz über die

nächsten Jahre auf 17,30 Mio. EUR für 2017 bzw. 17,56 Mio. EUR für 2018

steigen wird. Im Zuge der Umsatzausweitung gehen wir davon aus, dass es

auch zu einer sukzessiven Margenausweitung kommt und wir rechnen mit einer

EBIT-Marge von 2,4% für 2017 und 2,5% für 2018.

Laut Unternehmensaussage lieferten insbesondere der heiße Mai und Juni 2017

wichtige Beiträge für den Getränkeabsatz und die Umsätze sowie Erlöse

bewegen sich im unternehmensinternen Zielkorridor. Dementsprechend

bestätigen wir unsere Prognose mit einem Kursziel von 3,65 EUR je Aktie und

vergeben abermals das Rating KAUFEN.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/15377.pdf

Kontakt für Rückfragen

Jörg Grunwald

Vorstand

GBC AG

Halderstraße 27

86150 Augsburg

0821 / 241133 0

research@gbc-ag.de

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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:

http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm

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-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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